金吾財訊 | 中信建投表示。春節消費旺季平穩落地，白酒春節動銷稍顯平淡，酒企市場策略普遍務實，採取控貨、停貨等措施穩定市場價格；大衆品相對低基數、低庫存，且節日餐飲、微信小店等表現相對較強，大衆品消費平穩回升。該行指，2025年將持續擴大內需，以提振消費爲重點擴大國內有效需求。白酒板塊有望隨着國內經濟提振及居民消費激活，商務場景及大衆消費景氣度回升，重回消費升級通道，龍頭酒企盈利能力有望加速修復。當前白酒板塊估值整體仍處於低位，長期投資價值凸顯。該行續指，隨着政策刺激力度加碼，順週期餐飲鏈有望率先受益於預期改善。該行持續看好：1）休閒零食、飲料行業保持高景氣度，新渠道爲行業內公司帶來重要增量機會；2）結合持續復甦的餐飲渠道，建議關注具有拓新品或改革預期的調味品、啤酒及餐飲鏈標的，同時當前糖蜜市場價格環比進一步下降，對於酵母企業提升利潤彈性有較大幫助。3）原奶週期拐點漸近，禮贈場景有望修復，乳製品繼續結構升級，疊加高股息，性價比凸顯。