閃送（FLX）“騎手”李師傅日前遇上了一件“糟心事”。

　　在幫杭州一家體驗店配送一臺平板電腦到另一家門店時，因爲外包裝塑料膜破損了拇指大的“洞”兒，商家以影響二次銷售爲由，向其索賠1.5萬元。

　　更窩心的是，接到客戶投訴後，閃送平臺沒問“青紅皁白”，先扣除李師傅2400多元保證金，並不斷向其提示：保證金餘額不足，已限制接單，若要繼續閃送服務請充值13523.78元。

　　後經協商，上述門店做了讓步，但閃送還是讓李師傅賠了3000元。

　　由於該訂單價格僅23.98元，3000元的賠償需要李師傅類似接單逾125單，才能完成該筆營收。

　　後來，事件經媒體曝光，閃送將3000元扣款退還了李師傅。包裝破損的平板電腦以折損1000元的價格售出，1000元折價虧損則由門店和閃送各承擔一半。

　　事件看似圓滿解決，但閃送所謂“一對一急送”暴露出的商業困境引人深思。

　　沒有“靠山”的衆包平臺

　　“大衆創業、萬衆創新”的2014年，物流業老將薛鵬創立了閃送。創立閃送前，薛鵬還曾在2008年創立快遞物流整合服務平臺易郵遞。

　　薛鵬將閃送定義爲同城即時速遞行業的開拓者，首創“一對一急送”服務標準：騎手從發件人手中取件，然後將物品送至收件人，全程都只由一名Flash-Riders（閃送員）負責，並且一名閃送員一次只能夠接一單。

　　主打“江湖救急”，且速度更快、更安全，因此，閃送的客單價也遠較普通快遞爲高。

　　而從開始針對個人用戶的送鑰匙、各類證件等2C服務，閃送逐漸面向2B客戶擴展了業務範圍，爲餐廳、律所、房產中介等提供加急配送服務。

　　企查查App顯示，成立10多年，閃送融資11輪，投資方不乏經緯中國、鼎暉投資、順爲資本等明星機構。

　　早在2020年，閃送受訪表示，公司可能很快就會上市。這符合多數投資機構基金5+2年的退出要求。但好事多磨，閃送的“友商”，達達（DADA）以及順豐同城（09699）分別在2020年中旬、2021年12月完成IPO（首次公開募股），而閃送直到2024年10月才登陸納斯達克。

　　閃送招股書顯示，2021、2022、2023、2024年上半年的營收分別爲30.40億元、40.03億元、45.29億元、22.85億元，同期淨利潤分別爲-2.91億元、-1.8億元、1.1億元、1.24億元。

　　對於公司2023年扭虧爲盈，閃送解釋稱，主要由於政府補貼增加，使得非經營項的其他收入由2022年的920萬元增至7432萬元，而與經營狀況有關的同期營業利潤僅爲0.11億元。

　　這顯示出閃送衆包平臺模式面對市場競爭的不易。即時配送行業，既有背靠外賣巨頭的美團配送、蜂鳥即配，還有電商系達達，以及快遞系的順豐同城；缺少巨頭背景和穩定流量入口，閃送主要依靠C端自發需求及B端中小機構，受“一對一急送”模式下較高的配送成本及客單價影響，閃送獲客及增長都面臨更多挑戰。

　　淨利大增主要靠“雙降”

　　2024年11月27日，閃送發佈公司上市後的首份季報。

　　財報數據顯示，閃送2024年前三季度實現營收34.393億元，同比微增3.7%。淨利潤14750萬元（約合2100萬美元），同比大增91.6%；淨利潤率爲4.3%，較2023年同期2.3%亦接近翻倍。

　　但向好的財務數據背後，其實是閃送客單價和騎手成本的“雙降”。

　　三季報顯示，閃送前三季度訂單履行量爲2.114億份，同比增長7.1%。結合其34.393億元營收，閃送每單均價16.27元。

　　而根據閃送招股書，2021-2023、2024年上半年，閃送分別完成1.59億份、2.13億份、2.71億份和1.38億份訂單。結合同期閃送對應收入分別爲30.40億元、40.03億元、45.29億元、22.85億元，閃送期內每單平均收入分別爲19.1元、18.8元、16.7元、16.6元，客單價呈較明顯的下降趨勢。

　　這種客單價下降趨勢在2024年三季度依然未曾改變。

　　此外，受限於激烈的市場競爭，閃送招股書顯示，2021年、2022年、2023年以及2024年上半年，閃送的收入成本分別爲28.51億元、37.44億元、41.34億元、20.27億元。

　　其中，給騎手的薪酬和獎勵佔了大頭。同期，閃送付給騎手的薪酬與獎勵分別爲27.51億元、36.14億元、39.75億元、19.51億元，分別佔同期收入的90.5%、90.3%、87.8%、85.4%。

　　這也即是說，儘管閃送期內營收趨增，閃送平臺騎手們的收入佔比卻呈穩定的下降態勢。

　　閃送招股書顯示，截至2024年6月30日，閃送擁有約270萬註冊騎手，註冊用戶約8890萬；服務範圍覆蓋中國295個城市，每位活躍騎手的每日訂單數量爲9.3個，平均送貨時長爲27分鐘。

　　但與京東（09618）、美團（03690）等大量擁有騎手併爲騎手繳納保險等的模式不同，閃送在招股書中稱，騎手和閃送之間不是僱傭關係，而是衆包形式。

　　某種程度上，這相當於變相承認閃送並不會爲騎手繳納保險。

　　藍鯨財經報道稱，有從業者介紹，衆包騎手的履約成本比僱傭專職騎手低。

　　由此，閃送上市後努力提升營收和盈利的模式似可大致歸納爲，通過客單價的折扣或促銷獲取更多訂單，同時壓縮配送騎手的收入營收佔比，擠出公司應收的淨利潤“剪刀差”。

　　而基於這一邏輯，李師傅開始所遭遇的“窩心事”也就不難理解——客戶不能得罪，但騎手可以開放註冊，沒有李師傅，也還有張師傅、王師傅。

　　艾瑞諮詢報告顯示，2019年至2023年，中國按需配送市場的總市場規模從1641億元增長至3385億元，複合年增長率爲19.8%，預計到2028年市場規模將以19.1%的複合年增長率增長至8096億元。閃送所屬的獨立按需專線快遞市場，預計將從2023年的156億元增長至2028年的532億元。

　　由此可知，獨立按需專線在整體按需配送服務的市場佔比2023年僅有4.6%。

　　入“窄門”、摳騎手，資本市場對閃送業績的不認可也反應到了股價上。2024年10月5日，閃送登陸納斯達克當天發行價16.5美元；截至2月10日收盤，閃送股價爲8.941美元。

　　但也有媒體報道顯示，堅持“一對一急送”的閃送積極履行企業社會責任，憑藉着門檻低、時間自由、收入可觀等優勢吸納了大量社會勞動力，對探索靈活用工模式、保持社會穩定有重要的意義，成爲越來越多求職者的優質選擇。

（文章來源：財中社）