數十年來，6310億美元的標普500指數ETF信託基金一直主導着交易所交易基金（ETF）領域——它是這一競爭激烈領域中最古老、規模最大的基金，如今已擁有成千上萬種基金，總資產達到數萬億美元。

但這一局面可能會在2025年發生變化。多年來，來自投資巨頭Vanguard和iShares的標普500指數跟蹤基金吸引了比SPDR ETF更多的投資資金，現在這些基金似乎有望追趕上這隻傳奇的巨頭，SPDR ETF首次開始交易於1993年。

當然，標普500指數跟蹤基金之間的差異通常很小。與此同時，這些基金位於許多股票和債券組合的核心。購買這些基金的投資者往往會持有幾十年，因此謹慎選擇是值得的。晨星分析師丹尼爾·索蒂羅夫表示，儘管SPDR基金仍然爲投資者提供了“相當不錯的投資機會”，但“考慮到目前其他選擇，它已經不是最優解。”

那麼，爲什麼投資者更傾向於選擇新興基金呢？像大多數ETF一樣，關鍵在於成本。SPDR的費用率爲0.09%，雖然按大多數標準來看較低，但如今已經不再是最低的。它的競爭對手——6260億美元的Vanguard S&P 500 ETF和6030億美元的iShares Core S&P 500 ETF——則分別僅收取0.03%的費用。

作爲回應，SPDR的母公司State Street Global Advisors承認了這一差距。爲了滿足對低成本的需求，該公司還推出了SPDR基金的另一款配套基金——價值590億美元的SPDR Portfolio S&P 500 ETF，費用率僅爲0.02%。SPDR的負責人Matt Bartolini表示，State Street的兩款基金可以滿足所有投資者的需求。“我們是一站式商店，”他說。

隨着時間的推移，較低的費用和基金之間一些其他微妙的差異對投資者的回報產生了小但明顯的影響。根據晨星的數據，截至1月1日的十年期回報中，SPDR的年平均回報率爲13.01%，而Vanguard和iShares基金的回報率均爲13.06%。在10萬美元的投資中，這意味着大約1900美元的差距。

不過，儘管SPDR可能會失去作爲最大ETF基金的寶座，但它並不會消失。在交易量方面，SPDR仍然是最大的S&P 500 ETF，遠超其他競爭者。SPDR的日均交易量接近4800萬股，而其兩位競爭者的日交易量則不足700萬股。

這意味着SPDR具有狹窄的買賣差價和深厚的流動性，這對於大型機構和快速交易的日間交易者來說，比投資費用更爲重要。對於交易期權的投資者來說，SPDR也可能是更好的選擇，因爲它被用作大量期權交易的參考證券。“如果你在進行活躍交易，SPY是更好的選擇，”位於佛羅里達州的財務顧問W. Michael Lofley說，他引用了SPDR的股票代碼。

當然，基金購買者應該考慮是否真的需要購買標普500指數跟蹤基金。這個備受矚目的指數在新聞報道中頻繁出現，它是由約翰·博格爾於1976年推出的第一隻零售指數跟蹤傳統共同基金——Vanguard 500 Index基金的目標，如今該基金資產規模已達到1.4萬億美元，甚至超過了SPDR。

然而，這一歷史悠久的基準指數僅涵蓋市場上市值最大的500只股票，因此，想要覆蓋所有美國股票的投資者需要購買額外的基金，目標是如S&P MidCap 400和S&P Small Cap 600等指數。相比之下，像Vanguard Total Stock Market Index Fund ETF或iShares Core S&P Total US Stock Market ETF這樣的更廣泛基金則提供了一種一體化的投資方式。

CFRA研究公司ETF研究負責人Aniket Ullal表示：“如果你想要更有針對性，S&P指數是有意義的。如果你想要一隻基金覆蓋所有內容，那麼選擇總市場基金。”