2月12日，知乎港股收盤上漲8%，報11.34港元。連續兩日攀升，上漲幅度超23%。知乎旗下AI搜索產品知乎直答接入DeepSeek-R1模型的戰略動作，進一步加速了資本市場對知乎資產的價值修復進程。國元證券最新點評指出，此次合作通過AI技術深度賦能知乎內容生態，不僅提升了搜索與問答的精度和效率，更打開了廣告、付費諮詢等商業化場景的優化空間，有助於未來商業化空間潛力提升。

　　2月11日，知乎直答接入“滿血版”DeepSeek-R1，在知乎直答網頁和知乎App雙端集成上線。DeepSeek-R1模型具備超強的邏輯推演與結構化輸出能力，在問答等文字生成場景中成果矚目。知乎直答則擁有社區龐大的優質語料和超過5000萬篇中英文文獻數據，擁有強大的專業內容搜索和溯源能力。知乎提供內容廣度，DeepSeek則提升效率和準確性，二者結合之後，優質答案產出效率或將提升40%。

　　國元證券在報告中強調，DeepSeek-R1的接入對知乎生態具有三重積極意義：

　　第一，精準度與效率提升：模型強大的邏輯推理能力疊加知乎專業語料庫，使搜索結果準確性顯著提高，用戶粘性與活躍度有望同步增長；

　　第二，商業化場景優化：專業優質內容在大模型強化下的效率增益，將直接轉化爲內容生態的活躍度和商業化潛力，例如廣告、付費諮詢等場景的優化。

　　第三，低成本技術整合：此次以較低成本完成AI能力升級，對其生態將有極大利好作用，未來商業化空間潛力提升。

　　此次合作標誌着知乎社區生態與AI技術的加速融合。從資本視角來看，25年知乎動態市淨率（PB）僅約0.6倍，短期而言，技術升級帶來的內容生態活躍度提升，有望修復市場對知乎的價值預期；中長期而言，AI驅動的知識管理閉環將強化知乎在專業垂類領域的壁壘，爲數據資產重估打開空間。

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責任編輯：梁斌 SF055