金吾財訊 | 海通國際表示，創新藥發展需要有活力的土壤。同所有行業相似，醫藥行業能否誕生世界級企業首先取決於土壤或生態。全球來看，投資疾病譜（腫瘤、代謝、自免、中樞神經）和技術突破（IO雙抗、TCE雙抗等）是未來5年的主線。創新藥是勞動和研發密集型產業，其生態如此重要，在於Biopharma（生物製藥企業）和MNC（跨國藥企）的誕生需要各企業在不同風險領域推動研發，擁有世界級銷售能力的企業推動商業化。因此，創新藥領域最爲耀眼的投資策略，就是挖掘有成長潛質的Biotech和Biopharma，以及不斷自我迭代和外延的MNC，其內核是投資符合疾病譜趨勢的領域，以及有潛力的技術賽道。第二部分主要研究全球創新藥企的疾病譜和技術路徑現狀，展望未來5年LOE（專利懸崖）下重要投資領域。推薦，百時美貴施寶（BMY.US）和阿斯利康（AZN.Nasdaq）。

該行指，中國市場未來5年的投資機會主要來自，美國IRA+LOE下全球併購潮，中國藥企在相關賽道的fast follow（快速跟進），抓住出海和內需機會的潛在Biopharma。該行認爲，中國的創新藥投資機遇也基於兩條主線。其一，快速跟進型創新。挖掘通過FIC和BIC品種從Biotech成長爲Biopharma的企業；其二，傳統大藥企轉型、迭代，向MNC發展。推薦，Biotech：康方生物(09926)、科倫博泰(06990)、Biopharma：百濟神州(06160)。