專題：多因素共同發力 金價將挑戰3000美元/盎司大關？

　　轉自：中國商報

　　中國商報（記者 馬文博）近日，國家金融監督管理總局發佈《關於開展保險資金投資黃金業務試點的通知》（以下簡稱通知）。通知提出，爲拓寬保險資金運用渠道，優化保險資產配置結構，推動保險公司提升資產負債管理水平，國家金融監督管理總局決定開展保險資金投資黃金業務試點，試點參與主體包括中國人保、中國人壽、中國平安等10家保險公司。

　　業內人士預計，此舉不僅有利於提升資產負債管理水平，還將提升黃金市場的活躍度和規模。

　　黃金投資與傳統金融資產投資在交易規則、市場分析等方面存在差異，對保險公司的投資管理能力提出了更高要求。（圖片由CNSPHOTO提供）

　　迎來增量資金

　　根據通知，試點保險公司可以中長期資產配置爲目的，開展投資黃金業務試點。試點投資黃金範圍包括，在上海黃金交易所主板上市或交易的黃金現貨實盤合約、黃金現貨延期交收合約、上海金集中定價合約、黃金詢價即期合約、黃金詢價掉期合約和黃金租借業務。

　　“保險資金規模龐大，此前投資渠道相對有限。”中國社會科學院研究生院特聘導師柏文喜對中國商報記者表示，此次試點允許保險資金投資黃金，拓寬了保險資金的運用渠道。黃金作爲一種具有避險屬性和長期穩定價值的資產，與股票、債券等傳統資產的相關性較低，能夠有效降低投資組合的風險，優化保險資產配置結構。

　　據估算，10家試點保險公司總資產約20萬億元人民幣，按1%的投資比例計算，可投資黃金的資金量約2000億元。柏文喜認爲，這將爲黃金市場帶來新的增量資金，提升黃金市場的活躍度和規模，增強市場深度和穩定性。

　　“險資入市，可以引入增量資金，對於黃金是重大利好。”星圖金融研究院研究員武澤偉對中國商報記者表示，允許險資進入金市，不僅可以使保險公司充分享受黃金牛市帶來的利好，而且可以降低波動提高收益，這對保險公司來說同樣具有重大意義。

　　投資要求嚴格

　　根據通知，試點保險公司投資黃金應堅持審慎投資理念，靈活運用大宗交易、詢價交易、競價交易等方式分期分批建倉，避免因異常交易行爲對市場造成衝擊。

　　通知對決策審批程序、崗位人員、投資管理制度、信息管理系統等方面同樣作出要求。其中提出，試點保險公司應當配備與黃金投資業務規模相適應的人員，其中，投資研究、交易交割崗位應當配備至少2名通過全國黃金交易從業水平考試的人員，風控合規、清算覈算等崗位應當配備至少1名通過全國黃金交易從業水平考試的人員。

　　柏文喜認爲，黃金投資與傳統金融資產投資在交易規則、市場分析等方面存在差異，對保險公司的投資管理能力提出了更高要求。試點保險公司需要配備專業的投資人員，建立完善的投資管理制度和風險管理體系。

　　通知同時提出，試點保險公司應當嚴格執行投資比例要求，投資黃金賬面餘額合計不超過本公司上季末總資產的1%。試點保險公司投資比例計算應當全面、真實地反映投資情況，黃金現貨延期交收合約以該業務黃金現貨合約市值爲統計口徑，黃金詢價掉期合約以該業務黃金持倉淨敞口爲統計口徑，且單邊的存續規模不超過本公司上季末總資產的1%。試點保險公司借出黃金規模應納入投資比例管理。

　　試點保險公司開展黃金租借業務，交易對手應當限於金融機構，併合理控制交易對手集中度，單一交易對手租借規模不得超過試點保險公司持有黃金現貨合約的20%。

　　柏文喜表示，試點的開展是深化保險資金運用改革的重要一步，有助於推動保險業在資產配置和風險管理方面向更高質量、更專業化方向發展。通過試點積累經驗，未來有望進一步推廣，提升整個行業的資金運用效率和競爭力。

　　完善監督管理

　　在監督管理方面，國家金融監督管理總局堅持問題導向，加強風險監測預警，繼續增強監管質效。

　　通知提出，建立定期報告機制和臨時報告機制。試點保險公司應當於每季度結束後5個工作日內向國家金融監督管理總局報送試點業務開展情況的報告。試點期間出現不符合通知要求情形或發生相關重大風險事件的，試點保險公司應當在10個工作日內向國家金融監督管理總局報告，在符合試點要求前不得新增黃金投資。

　　根據通知，國家金融監督管理總局依法對試點保險公司投資黃金業務進行監督管理，對於違反試點要求或其他相關監管規定的，責令其限期改正，情節嚴重的取消其試點資格。

　　實際上，2024年6月，國家金融監督管理總局局長李雲澤在第十五屆陸家嘴論壇上表示，將積極探索保險資金試點投資上海黃金交易所黃金合約及相關產品。

　　柏文喜認爲，保險資金投資黃金業務試點具有積極意義，同時試點過程中也需要關注風險、加強監管，確保試點工作平穩推進，爲保險業的高質量發展提供有力支持。

　　開展保險資金投資黃金業務試點，是深化保險資金運用改革、推動保險業高質量發展的有益舉措。國家金融監督管理總局表示，下一步，將密切跟蹤試點進展，加強監督管理，做好通知的實施工作，推動保險資金投資黃金業務健康發展。

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責任編輯：張靖笛