滙豐銀行警告，市場對博通 ASIC業務潛力預期過於樂觀，公司在短期內盈利增長可能面臨挑戰，特別是在無線業務方面，

自2024年第四季度業績公佈以來，博通股價上漲了24%。管理層在電話會上暗示，公司三大ASIC（專用集成電路）客戶在2027財年的AI收入可服務市場(SAM)規模在600億至900億美元之間。這一市場規模包括了GPU、ASIC、內存和網絡設備的總支出。

這導致了大規模的市場價值重估。目前分析師普遍上調了對博通2026財年和2027財年ASIC收入的預期，分別提高了27%和121%。

但滙豐認爲，市場可能過早地將這一機會主要歸因於ASIC業務。

滙豐分析師Frank Lee在2月10日的報告中表示，博通2027財年的服務市場（SAM）收入不僅包括 ASIC，還涵蓋 GPU、內存和網絡產品。目前確定博通從整個服務市場中能獲得的收入還爲時尚早，預計2025 財年人工智能業務表現仍主要由交換機業務的結構調整推動。

滙豐同時警告，市場可能沒有充分反映博通無線業務面臨潛在份額損失的風險。

分析師預計，蘋果可能會在今年晚些時候推出的iPhone 17中首次使用自主研發的Wi-Fi芯片。在滙豐最悲觀的情景假設下，如果蘋果完全停止使用博通設計的產品，可能導致博通2026財年每股盈利預期下調8%，相比市場共識預期則可能下調14%。