金吾財訊 | 民生證券發研指，近日，巨子生物(02367)獨家專利——重組人Ⅳ型膠原蛋白（中國發明專利：ZL202410545206.6）獲得國家知識產權局正式授權，這一成果在行業內首次打破傳統認知，為Ⅳ型膠原蛋白截短蛋白的應用開闢全新路徑。該行指，根據國家藥品監督管理局醫療器械技術審評中心(CMDE)發布的《醫療器械優先審批申請審核結果公示（2024年第17號）》，巨子生物的注射用重組膠原蛋白填充劑(受理號：CQZ2402149)屬於「列入國家重點研發計劃的醫療器械」，符合優先審批情形的項目，擬定予以優先審批。考慮公司具備較強的研發能力和技術優勢，看好後續醫美產品持續落地對業績的提振作用。該行表示，公司依託深厚的研發實力，持續打造多品牌矩陣，功效性護膚品產品矩陣持續豐富，醫美產品管線未來可期；並通過持續投入研發技術先發優勢、精細化運營成功打造大單品的同時持續豐富產品管線、強化宣傳力度以不斷提升品牌影響力，該行預計2024-2026年經調整淨利潤為21.31/26.98/32.41億元，按年增速分別為45.1%/26.6%/20.1%，當前股價對應PE分別為26x、21x、17x，維持「推薦」評級。