來源：中國經營報

　　本報記者 陳婷 趙毅 廣州報道

　　蛇年開工已過一週，位於廣州天河區CBD商圈的海航大廈33樓仍不見有人辦公的跡象，左右兩側入口大門緊閉，且從內外各上了一把鎖。四扇玻璃門還各貼着一張“免職通知”，內容涉及該公司一名高管，落款時間爲2025年1月27日。透過玻璃門往裏看，接待前臺依次放着兩臺電腦，還有一盆綠植，會議室內椅子整齊靠邊擺放。景物依舊，但人事已非。

　　近日，《中國經營報》記者走訪天譽置業（控股）有限公司（0059.HK，以下簡稱“天譽置業”）總部時看到上述這般景象。連日來，這家創立29年的老牌粵系房企先後宣佈終止債務重組、不反對“被清盤”、資金不足未能開展年終審計工作……市場唏噓之餘，創始人餘斌亦被置於聚光燈下。

　　餘斌的地產之路在行業內是獨特的一筆。醫生出身的他，通過資本運作曾擁有兩家上市房企，其中一家“綠景控股”還是從恒大實控人許家印手中接下的，但該公司已於2022年退市，如今天譽置業也走到了命運的十字路口。

　　2025年2月11日，天譽置業公告由於流動性壓力和財務狀況惡化，公司在過去兩年中每年大幅裁減員工人數約30%，公司所持有的低水平現金及現金等價物正用於維持基本經營活動。

　　對於公司後續業務開展計劃及償債安排等相關問題，記者致電天譽置業廣州總部及香港辦事處，均無人接聽。記者同時致函天譽置業方面，但截至發稿未獲回應。

　　早已資不抵債

　　拉響流動性警報兩年八個月後，面對債權人提出的清盤呈請，天譽置業不再選擇“抵抗”。

　　根據公告，天譽置業董事會於2025年1月24日通過決議，在原定於2025年1月31日舉行的百慕大法院聆訊上不再尋求進一步延期，並且不會反對百慕大法院在聆訊上作出的任何清盤令。與此同時，天譽置業董事會確信公司的重組已不再可行，並認爲清盤才符合公司債權人的最佳利益。

　　“儘管公司在過去兩年半的時間裏做出了努力，但仍未能獲得任何資金來支持重組及解決公司的財務問題。更糟的是，即使能獲得重組資金，但在中國房地產市場持續低迷的情況下，公司業務已惡化，無法按最初計劃產生預期的銷售收益以履行百慕大計劃及香港計劃項下的付款義務。”2025年2月3日，天譽置業如此公告稱。3天后，天譽置業又收到一名債權人向香港高等法院提出的清盤呈請，天譽置業方面對此亦表示“無意反對”。

　　天譽置業以房地產開發業務起家，在經過26年的發展後，於2022年6月走到債務違約的邊緣。

　　彼時，餘斌在公告中稱，儘管公司2021年年初已果斷採取收縮戰線舉措，暫停所有拿地投資，大力推進以廣州爲中心的“重新聚焦粵港澳大灣區發展戰略”，同時堅決開展資產處置、加強資金回籠等穩定現金流措施，但公司的融資環境未能得到任何預期改善、合同銷售認購金額下降，“公司現階段面臨着史無前例的巨大流動性壓力”。

　　2022年8月，天譽置業開始推進債務重組。“考慮中的債務重組旨在爲公司提供長期、可持續的資本結構；提供足夠的財務靈活性及足夠的恢復空間，讓業務穩定下來；保護所有股東的權益，併爲其爭取價值最大化。”天譽置業方面表示。

　　根據此前公告，天譽置業擬就於2022年7月8日到期的2.47億美元票據、2023年12月16日到期的2.92億美元票據、三筆2023年到期的港元債券、合計2000萬元的2023年美元債券、其他無抵押債務及中期債券等進行債務重組，但直至2024年9月，重組仍在推進中。天譽置業方面稱，其與各債權人和顧問一直在進行建設性溝通，以達成經各方同意的債務重組，但重組生效的日期仍有待釐定，還須獲得大多數債權人的批准。彼時，天譽置業在2024年中期報告中表示：“董事有信心取得所需的計劃債權人支持並完成債務重組計劃。”

　　但如今，在距離重組協議截止日期（2025年3月31日）還有近兩個月的時候，天譽置業方面宣佈終止推進重組，“公司董事會合理真誠地認定，在終止日期之前，不存在成功完成相關計劃的合理前景。”此外，由於資金不足，公司未能開展2024年度的年終審計工作，或將不能按照相關規定如期發佈年度業績。

　　財報顯示，截至2024年6月30日，天譽置業的銀行及其他借貸總額約133.26億元，其中約87.53億元是需在12個月內償還的即期銀行及其他借貸，而公司持有的現金及現金值項目爲6550萬元，受限制現金爲9270萬元；公司總資產約205.52億元，總負債約236.57億元，淨資產約-31億元。

　　創始人資本騰挪

　　天譽置業接二連三的“躺平”動作背後，公司管理層近年幾經變動。

　　2023年4月，也就是天譽置業遭遇流動性壓力近1年後，餘斌辭去公司行政總裁的職務，繼續擔任公司執行董事和董事會主席。金志峯獲委任爲行政總裁，將監督公司的策略規劃及企業發展。根據公告，金志峯於2019年4月加入天譽置業，2019年10月擔任公司執行董事。但就在2025年1月，金志峯辭去其在天譽置業的所有職務，其辭職後將投入更多時間在個人事務上，由王守坤任公司新一任行政總裁。據悉，王守坤2020年加入天譽置業，曾在萬科物業、融僑物業等企業工作多年。

　　但記者注意到，時至今日，天譽置業官網“行政總裁致辭”一欄顯示的落款仍是餘斌，其“靈魂人物”的地位非同一般。

　　根據公開資料，餘斌本科畢業後曾在廣州黃埔區中醫院擔任醫生，3年後（1991年）“棄醫從商”，到廣東省國際信託投資公司擔任房地產開發經理，1996年創立天譽置業的前身，其房地產之路從廣州起步，先後拓展至深圳、惠州、中山等粵港澳大灣區城市及南寧、桂林、昆明、徐州、貴陽、南昌等全國核心城市。在廣州，天譽置業有豪宅開發商“頂流”之稱，旗下項目包括廣州天譽半島、廣州天譽花園、廣州天河威斯汀酒店及海航大廈等。

　　2004年，餘斌開始資本運作，其收購香港上市公司“人人控股”的股權後逐步注入房地產資產，兩年後將其更名爲“天譽置業”，成功借殼登陸港股。同在2006年，餘斌看中許家印手中的殼公司“瓊能源”，斥資近8000萬元買下並更名爲“綠景控股”。至此，餘斌一人就在港股、深交所各擁有一家上市房企。

　　2019年，天譽置業躋身百億房企隊列，當年銷售額達到121億元，隨後經歷兩年高峯之後，公司開始陷入虧損。綠景控股則在去地產化的過程中屢屢碰壁，2022年6月，綠景控股終止上市暨摘牌。深交所下發的《關於綠景控股股份有限公司股票終止上市的決定》顯示，綠景控股2020年度經審計的淨利潤爲負值且營業收入低於1億元，且公司2021年年度財務會計報告被出具無法表示意見的審計報告。

　　值得一提的是，記者近日走訪天譽置業總部時發現，綠景控股也在海航大廈辦公，與天譽置業爲上下樓層，且有人在正常上班。

　　而經歷過短暫輝煌的天譽置業如今面臨清盤，公司是否也會像綠景控股一樣失去上市公司地位，暫不得而知。根據財報，截至2024年6月30日，天譽置業在中國內地持有17個房地產開發項目，其中7個已竣工，其餘10個仍在建或待開發。全部項目可提供總建築面積約990萬平方米，總可售建築面積約710萬平方米、累計已交付的可售建築面積約390萬平方米。只不過，上述項目資產或項目公司的股權均存在抵押情形，正面臨或可能面臨債權人採取各類行動，包括法律訴訟、資產處置等。

海量資訊、精準解讀，盡在新浪財經APP

責任編輯：李桐