【銀河期貨：短期鋅價或區間震盪爲主】金十期貨2月13日訊，基本面來看：礦端，2月國內北方部分礦山仍處於季節性停產中，國內鋅精礦產量再無明顯增量，預計3月中旬陸續復產；國內冶煉廠前期已完成冬儲疊加進口鋅精礦持續流入，冶煉廠原料庫存處於相對高位，港口鋅精礦庫存持續累庫。冶煉端，近期冶煉廠虧損有所收窄，但仍處虧損狀態。最新數據顯示2月鋅礦加工費繼續上漲，SMM鋅精礦國產月度TC均價環比上漲500元/金屬噸至2400元/金屬噸，SMMZn50進口月度TC均價環比上漲45美元/幹噸至25美元/幹噸。SMM1月國內鋅錠產量環比增加1.06%至52.22萬噸，預計2月國內鋅錠產量環比減少8.58%至47.71萬噸（主因2月自然月天數僅28天)。消費方面，節後鋅下游企業逐步復工復產，但華南地區下游普遍復工時間在元宵節之後；考慮到前期下游訂單提前透支疊加目前新增訂單並無明顯改善，預計2月鋅消費維持偏弱走勢。前期國內政策扶持力度雖大，但傳導至鋅消費仍需時間，預計2月鋅消費難有明顯提升。短期鋅價或區間震盪爲主，但鋅供應端放量預期仍存，鋅價或再次承壓下行，關注國內精煉鋅產量及庫存情況。