智通財經APP獲悉，富瑞發佈研究報告稱，將中芯國際(00981)2026財年收入及淨利潤預測，分別上調2%及14%，以反映高階節點容量的穩定提升。該行將中芯H股目標價由27港元大幅上調至62港元，評級由“持有”上調至“買入”。

中芯國際2024財年第四季營收按季及同比分別增長32%及2%，與該行、市場預期及業務指引基本一致;毛利率按季及同比分別上漲6.2及2.2個百分點，與該行預測一致，但高於市場預期及業務指引。

中芯管理層預計，2025財年首季營收將按季升6%至8%，較預期高9%;毛利率將19%至21%，亦較預期高2.2個百分點。另外，管理層也預計2025財年資本開支將會持平，同樣高於市場預期，但該行不認爲這對中國2025年半導體前端製造設備(WFE)的資本開支屬積極信號。

富瑞表示，相信中國政府將集中全國的半導體制造設備(SPE)資源，並專注於幫助中芯擴展高階節點(N+2和N+3)。該行保守估計，未來兩年內中芯的先進節點產能將從15kwpm提升至25kwpm，推動該公司營收及利潤錄得高於預期的增長。