來源：中國經營報

　　本報記者 黨鵬 成都報道

　　“爲確保本公司戰略有效落地，本公司擬將資源重點投入提升經營效率、優化產品組合、升級科技信息系統及品牌營銷推廣等領域。”近日，百果園集團（02411.HK）發佈公告稱，將調整此前募集資金餘額約2.377億港元的用途。

　　這背後，是百果園2024年業績的虧損：根據其盈利預警公告，2024財年預計將錄得公司擁有人應占虧損3.5億元至4億元，由盈轉虧。與此同時，百果園在2024年壓縮門店近1000家。至於2025年公司是否持續推進此前提出的“萬店”計劃，以及高端水果連鎖店面臨的挑戰與壓力，截至《中國經營報》記者發稿，百果園未給予回覆。

　　對此，中國食品產業分析師朱丹蓬指出：“百果園主打高端水果，其定位與當下的消費觀念形成了很大的反差。再加上百果園的整體運營水平欠佳，加盟連鎖店沒有根據總部的整體策略貫徹執行，這也是造成公司戰略推行不力的一個原因。宏觀來看，我覺得消費疲軟是造成百果園業績下滑的核心原因。”

　　門店收縮

　　2023年1月登陸港交所的百果園，被稱爲“中國水果連鎖零售第一股”。Wind數據顯示，2019—2023年，百果園的歸母淨利潤分別爲2.49億元、0.49億元、2.30億元、3.23億元、3.62億元。

　　但在2024年，根據其2月3日發佈的業績預告，預計該財年將出現3.5億元至4億元的虧損。同時，公司的營業收入也出現了下降，預計同比2023年的113.91億元下降不超過15%。

　　至於2024年虧損的原因，百果園解釋道：一是國內消費疲軟；二是門店數量減少；三是百果園集團稱，公司完成執行2024年年初制定的“高品質水果專家與領導者”新戰略以提升顧客對公司的品牌認知，包括完成門店翻新、營銷活動、聘請美好生活大使等活動，導致本公司2024年的開支增加。

　　就此，賽迪顧問消費經濟研究中心研究員郝振凱分析稱，業績收縮的原因一是受消費環境改變的影響，當下居民消費能力和意願不足。百果園主打高端水果路線，價格相對較高，在消費者變得更加精打細算、追求性價比的情況下，高價水果的市場需求受到衝擊。二是水果零售行業競爭激烈，不僅有農貿市場、夫妻店等傳統零售的競爭，還有生鮮電商平臺和同行連鎖品牌的衝擊，消費者購買水果的渠道增多，百果園的原有部分市場份額被瓜分。

　　此外，百果園長期以加盟方式爲主。但2024年其門店壓縮，加盟門店數量從2023年年末的6081家減少至2024年年末的5116家。至於具體分佈在哪些城市，百果園在業績預告中未給予說明。

　　對於其門店的減少，郝振凱認爲，短期來看將影響百果園的營業收入，並引發消費者對企業經營狀況的擔憂，進而影響品牌形象和信任度。從長期來看，通過關閉經營效益欠佳的門店，百果園能夠將資源集中於盈利能力更強的門店，單店的經營質量和盈利能力將得以提升，對企業的可持續發展有利。

　　高端化連鎖受阻

　　“今年最好賣的就是80元至150元之間的水果禮盒。”在成都，一位百果園加盟商告訴記者，與往年相比，春節銷售明顯下滑，一是高端禮盒動銷不足，二是一些高毛利水果比如車釐子價格暴跌。“關鍵是春節期間城市裏人太少了，沒有購買力。”

　　作爲高端水果的代表，如今車釐子難以給門店帶來高毛利。記者在百果園、果唯伊等水果店看到，春節期間進口車釐子價格跌到每斤29.9元，此外三四元一斤的甘蔗，也成爲水果店引流的重要產品。

　　對於走高端化的百果園來說，記者注意到，2023年1月，在港交所上市之時，公司表示將以此次上市爲契機，搶抓資本市場發展機遇，百果園將繼續壯大及擴大業務，通過構建生態圈及賦能合作伙伴，持續進行全產業鏈的佈局與發展，致力成爲銷量、服務人羣規模及水果品類品牌數目全球第一的果業公司。

　　2024年年初，百果園更是制定了“高品質水果專家與領導者”新戰略。但公司財報顯示，2021年至2024年上半年，其綜合毛利率均穩定在11%左右，淨利率均不到3%，2024年前三季度下降至1.49%。由此可見，百果園仍面臨“高損耗、低毛利”的困局。

　　不僅是百果園，在水果連鎖行業，包括宏輝果蔬（603336.SH）、洪九果品（06689.HK），業績都出現下滑。其中，宏輝果蔬在2024年前三季度，實現營收7.27億元，同比下降4.05%；實現扣非淨利潤1.89億元，同比減少43.23%。洪九果品2023年度的年報難產，股票停牌至今。

　　郝振凱表示，高端化水果面臨的壓力一是內部壓力，高端化戰略所需要的物料成本會更高；二是外部壓力，消費者更加精打細算，對價格更加敏感。“百果園提出新戰略的重點，是如何在消費者與內部經營成本之間找到一個均衡點。”

　　記者注意到，春節期間，包括山姆、盒馬、京東等都推出了各種水果禮盒，叮咚買菜在春節期間水果禮盒等銷量增長60%。尤其是車釐子，在線上直播銷售的價格一度低到15元/斤。盒馬方面向記者表示，今年春節期間其水果與預製菜一樣，銷售呈現高速增長態勢，未來還將在這方面發力。

　　郝振凱認爲，在價格方面，線上平臺憑藉強大的供應鏈和規模效應，能夠給消費者更加優惠的價格，對價格敏感型消費者有較強的吸引力。爲應對價格壓力，百果園可能會降價或推出更多優惠，這會對企業利潤造成一定影響；在線上線下一體化方面，京東、盒馬等企業在線上平臺和自主配送方面能力突出，能夠滿足消費者便捷購買的需求。

　　基於此，郝振東建議，百果園需加速數字化轉型，提升線上渠道銷售能力和配送服務水平；在品牌建設方面，山姆、盒馬、京東等品牌在消費者中已有較高信任，容易吸引注重品質的消費者。百果園亟須提升自身品牌知名度，提升消費者對其產品的信任。

　　高速擴張亟待提升治理水平

　　在2024年年初，百果園發佈了未來10年戰略規劃，其目標是實現門店數量超萬家，以百億營收爲起點，向千億目標奮進。公司將探索大型店、微型店、機場店、商場店等多元化店態，同時積極開拓國際市場，品牌出海將首選東南亞。

　　但隨着2024年門店壓縮近1000家，百果園擴張步伐受阻。尤其是其加盟模式，曾被市場詬病。

　　此前，在百果園創始人餘惠勇直播時，就有網友留言提到百果園壓貨問題。“壞貨要到30%才能報給公司”“壓貨加盟商真的喫不消，賣不掉就爛了”等。記者在向加盟商求證時，也確認這一問題未得到妥善解決。就此，百果園方面未回覆記者採訪函。

　　此外，百果園推行“無小票、無實物、無理由退貨”的服務，意在極力提高客戶的體驗，但也在一定程度上增加了加盟商的成本。

　　爲了提升有效來客數和復購率，提升存量門店的單店盈利能力，百果園在下半年鼓勵加盟商以搬遷和閉店方式淘汰高租金費用率門店，聚焦優勢門店。此外，其開店節奏會相對放緩，對於優秀加盟商開店會持續支持。

　　同時，爲了彌補現金流，百果園動議將上市募集的剩餘資金約2.377億港元改變用途，將其中的70%作爲營運資金及其他一般企業用途。但這一動議還有待股東審議批准。

　　此外，百果園還提出新的計劃，包括以持續滿足消費者對高性價比產品的需求爲基礎，對經營效率作優化；爲擴大銷售規模，滿足市場需求，本公司擴展水果禮產品線，開發節日限定禮品及小包裝禮品等，打造水果禮品牌；進一步降低加盟成本，激發加盟商持續拓展其加盟店。

　　其中，爲了扶持加盟商，百果園發佈加盟補貼政策，自2024年8月1日至2025年7月31日止，百果園集團取消收取特許權使用費。同時，爲新開店加盟商提供開業補貼，第一年度按照每月營業額的4%給予門店補貼，第二年度按2%給予補貼。

　　“對於百果園等水果連鎖商超要獲得新的發展機會，核心在於打造優秀的產品能力和服務能力，向胖東來、山姆等學習尋找破局的機會。”郝振東表示。

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責任編輯：李桐