智通財經APP獲悉，越秀證券發佈研究報告稱，2025年初市場氣氛恢復，在AI概念和行業版塊利好因素支持下，網龍(00777)作爲早在23年已在相關業務融入AI技術的港股市場“純正AI股”，預計其被低估的市值有機會回升，以反映隱含價值和優異的基本面。另外，公司較早前投資的AR科技企業 Rokid 在近期 CES 2025 所展出 AI 眼鏡獲得正面評價。

公司作爲領先的互聯網社區創建者，擁有卓越的互聯網及移動平臺開發與運營經驗。成功自主研發知名旗艦遊戲包括《魔域》、《征服》、《英魂之刃》等，成爲中國其一知名網絡遊戲開發商。近年網龍積極拓展教育業務，透過美國上市的子公司Mynd.ai(MYND.US)爲全球126個國家的超過100萬間教室提供互動教育硬件及軟件產品產品和服務。以“遊戲+教育”雙賽道戰略，驅動業績實現且具韌性的長期增長。

越秀證券主要觀點如下：

遊戲業務保持穩定

得益於長青IP，公司在國內端遊業績正面，助其保持競爭力並推動增長。因此，網龍公司新遊戲《星海特攻》等在市場獲得正面響應，而公司旗艦魔域 IP 新作《魔域世界》劍鳴在 2024年 12 月已成功首測。公司預計在約2024下半年到2025上半年期間發佈現有及全新IP遊戲多款新作，有望在來年推動公司整體收入和盈利能力增長。

Mynd.ai優化營運抵禦外來壓力

教育收入方面，K-12教育相關硬件和軟件業務收入增速放緩。爲應對短期挑戰和市場變化，公司已積極優化業務運營，同時已在多個國家市場開發更多收入來源以支持業務增長。另外，截至2025年初，Mynd.ai旗下Promethean集團發佈新教育互動硬件軟件產品及服務，預期以更優化的操作門檻持續優化產品線及改善成本結構可鞏固市場地位。

技術創新推動轉型

網龍在業務上持續創新，在鞏固行業地位上取得進展，包括開發AI賦能教育平臺以及拓展K12教育和職業培訓業務。公司正處於轉型至軟件和服務爲主的經營模式，並已推出首款教育SaaS產品。通過創新工具和技術賦能硬件與軟件解決方案，預期將爲網龍長期發展提供支持。