金吾財訊 | 太平洋證券發研指，先聲藥業(02096)神經專科製藥龍頭地位穩固——先必新注射液於2020年獲批上市後銷售額快速增長，2020-2023年CAGR達749.9%；憑藉較好的療效和安全性，新一代DORA類失眠藥上市後銷量均出現快速增長：蘇沃雷生（默沙東）2020年銷售額高達3.3億美元，萊博雷生（衛材）2023年銷售額已超過蘇沃雷生達2.6億美元，達利雷生（Idorsia）正處於快速放量階段。

該行表示，公司近年來多款創新藥密集獲批上市，創新藥收入佔比快速提升，業績有望持續穩健增長。與可比公司相比，公司當前位置估值較低，隨着業績逐步提升，估值有望得到修復。預計公司2024-2026年營業收入爲67.76/76.54/87.11億元，同比增速爲2.55%/12.96%/13.80%；歸母淨利潤爲9.73/12.07/15.04億元，同比增速爲36.07%/24.15%/24.58%。對應EPS分別爲0.39/0.49/0.60元，對應當前股價PE分別爲16/13/10倍。首次覆蓋，給予“買入”評級。