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財中社2月14日電華泰證券發佈工業行業報告。

低空基建加快落地，政策端有望再迎催化

自23年末中央經濟工作會議和24年3月兩會政府工作報告將發展低空經濟提升到更高層次，各地低空經濟發展規劃加快落地。今年初以來，報告梳理地方兩會，發現普遍將低空經濟列入2025年重點工作，報告認爲2024年低空規劃密集出臺，2025年配套基礎設施設計及建設有望加快落地，短期全國“兩會”臨近、政策端有望催化，中長期有望爲規劃設計類企業貢獻新的業務增長點，重點推薦地方規劃設計龍頭深城交（低空經濟與車路雲先行標杆）、蘇交科（發力低空運維平臺）、華設集團（積極打造低空一體化平臺），以及交通基建設計龍頭中交設計（自上而下引領集團化發力）。

項目端：24年低空規劃如火如荼，25年建設有望繼續發力

據中國民航局及AOPA統計，2024年我國新增通航企業145家、通用機場26個（23年分別新增29家、52個），24年末全國在冊通用機場達到475個。據國家統計局，2023、2024年我國航空運輸業固定資產投資完成額同比+4.1%/+20.7%，24年航空業投資明顯高於整體基建投資增速4.4%。通過梳理地方低空項目，報告認爲低空配套基礎設施24上半年聚焦在整體規劃定位、示範基地或產業園區選址方面，而24年8月後低空項目EPC工程招投標快速增加，該類項目有望在2025年加快建設，形成低空基建實物量。

投資端：專項債等資金來源擴圍，試點城市有望率先引領

低空基礎設施的資金來源主要包括政府專項資金、產業投資基金和地方政府/城投平臺和社會資本等，根據2024年12月22日發佈的《國務院辦公廳關於優化完善地方政府專項債券管理機制的意見》（國辦發〔2024〕52號），低空經濟等新興產業基礎設施被新增納入專項債券用作項目資本金範圍，未來低空基建資金支持有望增加。此外，根據中國航空運輸協會，合肥、杭州、深圳、蘇州、成都、重慶等六個城市有望率先開展eVTOL試點，推動低空基建等相關配套設施體系化落地。

企業端：依託本省低空資源規劃優勢，發展模式漸有差異

1）深城交：公司依託深圳低空經濟先行標杆建設支持服務經驗，積極推進全國化拓展，目前已中標低空經濟相關項目超過30個、中標金額超8億元，承接了深圳市低空智能融合基礎設施建設一期工程（5.2億元）等標杆項目；2）蘇交科：公司承接了《江蘇省低空目視航線網絡佈局規劃及運行規則編制研究項目》等近10個低空經濟規劃諮詢項目，24年與深圳聯合飛機集團合作，上線自研的騰雲低空飛行監管服務平臺；3）華設集團：公司成功中標《江蘇省低空經濟發展思路研究》等10多個低空規劃研究項目，24年3月成功中標的“太倉市民用無人機試飛基地建設和服務項目”已成功交付，並參與項目後期聯合運營。

（文章來源：財中社）

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