北京時間2月15日，根據美國證券交易委員會（SEC）網站顯示，截至2024年四季度末的美股持倉數據多數公佈已完畢。

作爲每個季度的必修課，伯克希爾哈撒韋、喜馬拉雅、H&H International Investment, LLC（段永平美股持倉主體）、高瓴HHLR、景林、橋水、橡樹、Baillie Gifford、ARK等等大資金的持倉情況，我們總要做下跟蹤。

說幾個有意思的點。

1、大家都以爲伯克希爾去年四季度還是繼續減持蘋果，然而，巴菲特硬是沒動。李錄也沒動，不僅蘋果沒動，旗下所有持倉（統共也就8只）一點都沒動；

2、酒業公司星座品牌（Constellation Brands）是四季度伯克希爾唯一一隻新建倉的股票，價值大約12億美元。但是，受特朗普關稅影響，今年以來股價已經跌去26%；

3、段永平還是有操作的，減了蘋果，加了好多拼多多（去年底的持有市值已經超過了7億美元）；他跟巴菲特一樣繼續在買西方石油，越跌越買，只是四季度段永平增持的幅度更大；

4、去年9月24日行情來臨時，“華爾街抄底王”大衛·泰珀大喊加倉中國資產。13F披露顯示，這位對沖大佬倒是沒說假話，阿里巴巴已經加到遙遙領先的第一大重倉。

具體看詳細分析：

伯克希爾是真不看好金融

根據最新披露的13F報告顯示，四季度伯克希爾持倉總市值爲2671億美元，較二季度的2666億美元，略低一點點。

前十大重倉中，持倉變化來自美國銀行和西方石油。但兩者待遇不同。

巴菲特去年減持美國銀行的大動作，一度處於全市場每週的圍觀中，直到被減至10.36億股，從第二大持倉落到第三大，由於持股比例降至10%的關鍵門檻以下無需隨時披露交易情況。

事實上，四季度巴菲特將其在美國銀行的持股量繼續削減了15%，降至6.8億股，並大幅削減了在花旗集團的投資，減少約75%。同時還減持了第一資本公司約18%的股份。

而對於2024年股價表現不佳的西方石油，巴菲特繼續“勇進”。去年最後三個月，伯克希爾增持了西方石油近 890 萬股。

本月早些時候的另一份文件顯示，巴菲特在今年2月增持了更多西方石油，對該能源公司的總持股量達到 2.649 億股。

截至去年底，蘋果持股市值爲751億美元，領先於伯克希爾的第二大持股——美國運通（市值爲450億美元），以及美國銀行（市值爲299億美元）。

“除非發生什麼讓我們必須改變資本配置和投資策略的極端事件，蘋果仍會是我們最大的普通股投資。但在當前情況下，我不介意我們拋售一些蘋果，讓我們的現金及等價物的倉位更大一些。”

當市場都在猜測巴菲特去年四季度還會繼續減持銷售表現欠佳的蘋果時，巴菲特遵守了上述在去年5月股東大會上的“承諾”，果然還是保持了蘋果第一大重倉的位置。

當然，蘋果去年表現也很超預期，年度漲幅超過30%。

數據來源：Whalewisdom，截至2024年12月31日

總的來說，伯克希爾三季度新進1只個股，增持5只，清倉3只，減持了8只，

去年二季度新買入的Ulta美妝，三季度被大幅減持，四季度果然就被清倉了，有點不像伯克希爾的風格，但也在情理之中。

而對於去年三季度新進的達美樂比薩公司，正好相反，去年四季度被追加了110萬股，持股量幾乎翻番。

星座品牌（Constellation Brands）是四季度伯克希爾唯一一隻新建倉的股票。伯克希爾在當季總計買入了逾562萬股，價值超過12億美元。

值得一提的是，由於特朗普對墨西哥進口產品徵收高額關稅，這家酒類公司最近面臨壓力。因爲公司旗下所有啤酒都從墨西哥進口，而啤酒佔其銷售額86%以上。今年以來，該公司股價下跌了26%。

李錄按兵不動

李錄管理的喜馬拉雅資本四季度完全按兵不動，是的，就是一股未動。

回想去年三季度，他新買入了Sable Offshore（一家總部位於美國休斯敦從事石油、天然氣勘探和開發活動的獨立上游公司），還大幅減持了蘋果。

但對於巴菲特一直在減減減的美國銀行，李錄卻拿得相當穩當，甚至還是第一大重倉（谷歌的A類和C類分開算的話）。

相對於伯克希爾前十大重倉位置一點不變，他持有的蘋果因爲四季度市場表現反而在市值排名上超過了西方石油。

數據來源：Whalewisdom，截至2024年12月31日

段永平加了好多拼多多

去年下半年段永平加了好多拼多多。

三季度從10萬股出頭一下子加到了390萬股，然後在四季度繼續加加加，加到723萬股，去年底的持有市值超過了7億美元。

而今年以來，截至最新收盤，拼多多股價上漲28%。

段永平今年1月5日回母校浙江大學的交流中，繼續盛讚黃崢，還說“目前來說，中國企業真正做到全球化的，大概也就拼多多和抖音，其他的企業可能更多是局部性的全球化。”

對於蘋果，段永平這次跟巴菲特不一樣了，他繼續減持22%的股份。但買入西方石油的力度更大，持股增加了47%。

在去年三季度把美國銀行完全清掉之後，段永平的金融持有就剩下伯克希爾。

而在前一個季度小幅增持谷歌之後，去年四季度段永平賣了不少谷歌，削減份額大概四分之一。

數據來源：Whalewisdom，截至2024年12月31日

高瓴HHLR對中概股似乎減的不是時候

高瓴HHLR Advisors去年四季度調倉動作沒有三季度那麼大：新進4只個股，增持10只，減持11只，清倉了7只（三季度的時候可是清倉了34只）。

截至去年底，HHLR美股持股總市值大約28.87億美元，而三季度末總市值爲45.6億美元，下降幅度不小。

總體來看，中概股在去年四季度被減了挺多，當然，這並不意味HHLR錯過今年這波兇猛的中概股行情，畢竟在其前十大重倉中，中概股佔了8席，增持的股票中4只爲中概股，分別爲京東、貝殼、富途和達達。

HHLR對重倉前三大都減的比較多。

比如被段永平大幅增持的拼多多，HHLR在四季度繼續“從衆”地減了42%的股份。拼多多首次進入HHLR前十大是在2022年第三季度。

HHLR還將第一大重倉百濟神州股份減少了27%，在該公司的持股比例降到了9.05%（此前爲10.35%）。百濟今年以來股價上漲25%。

第二大重倉阿里巴巴被減持45%，今年以來股價更是大漲了47%。

去年一季度阿里巴巴在HHLR的持倉佔比僅爲0.23%，二季度被增持了3638.32%。三季度阿里巴巴股價漲47.39%，HHLR繼續追高加倉，持倉佔比增加到20.57%。

數據來源：Whalewisdom，截至2024年12月31日

從前幾天就披露了四季度持倉數據來看，景林資產香港在四季度不再減持拼多多，反而略有小增加。但是截至去年底的第一大重倉位置被市值漲上來的Meta超過。

兩大重倉今年表現都很猛。

公司合計美股持倉總市值爲31.65億美元，較三季度末增加一丟丟。

數據來源：Whalewisdom，截至2024年12月31日

景林大幅減持了臺積電、富途和奇富科技等，顯著增持網易、中通快遞，谷歌。對於持股佔比很少的阿里巴巴，景林索性賣完了。

其他一些看點

去年9月24日行情來臨時，大衛·泰珀大喊加倉中國資產。13F披露顯示，這位對沖大佬倒是沒說假話。

去年底最大持倉就是阿里巴巴，持股市值超過10億美元（今年繼續大漲），持股比例佔到15.54%，遙遙領先於第二大持倉的亞馬遜（持股佔比8.82%）。

四季度增持了京東317萬股，阿里巴巴184萬股，貝殼40萬股，百度10萬股，拼多多5.5萬股。

“對沖大神”德魯肯米勒管理的杜肯家族辦公室去年最後三個月在增持航空股，包括美國航空、達美航空和美國聯合航空。

他的組合頭寸不大，跟“英國巴菲特”特里·史密斯持倉中都有菸草公司菲利普-莫里斯。

橋水基金在去年四季度大舉加倉標普500ETF，但減持了美股“七巨頭”，是的，都不同程度減持了，但是新買入了特斯拉。

Baillie Gifford也減持了亞馬遜、英偉達、Meta、特斯拉等科技巨頭，持續加倉拼多多。

有意思的是橡樹資本，把持股在第五大的標普500看跌期權賣了18%多。

“木頭姐”的ARK一邊強烈看好特斯拉一邊繼續減持，在四季度賣掉1億美元特斯拉同時轉手加購Coinbase的股票。好吧。

—— / Cong Ming Tou Zi Zhe / ——

排版：關鶴九

責編：艾暄

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