交銀國際：下調中芯國際(00981)評級至“中性” 目標價升至48港元

智通財經網

02-13

智通財經APP獲悉，交銀國際發佈研究報告稱，短期內中芯國際(00981)股價或受市場情緒影響而繼續推高，但已充分反映其上行空間。但在資本開支、下游需求及定價方面的綜合考慮後，該行下調集團評級至“中性”。又因市場流動性的改善及DeepSeek帶給市場於科技股的重估，上調目標價至48港元。

報告表示，中芯國際一方面毛利率及產能利用率等關鍵指標尚未走出較低水平，仍存不確定性。同時其市淨率高於同業，且A股相對H股溢價處於歷史下限爲142%。交銀國際表示，集團2025年全年收入或快於同業平均，上調2025-2026年資本開支，由57/56億美元，上調至74/65億美元。同時上調2025年收入預測至94.1億美元，及毛利率預測上調至20.9%。指管理層強調每年5萬片12英寸產能指引。

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