期貨早高峯-音頻版

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宏觀要聞

1. 央視新聞記者2月18日從國家發展改革委瞭解到，我國將進一步破除市場準入的障礙，儘快修訂出臺新版市場準入負面清單，支持民營企業積極參與“兩重兩新”，加快促進民營經濟發展。

2. 澳洲聯儲將基準利率下調25個基點至4.10%，爲2020年11月以來首次降息，至2023年10月以來新低，符合市場預期。

3. 俄羅斯外交部發言人扎哈羅娃週二表示，俄羅斯要求北約放棄2008年的承諾，即“有一天”會讓烏克蘭成爲美國領導的軍事聯盟的成員。她表示，讓烏克蘭加入北約對俄羅斯來說是不可接受的，但對俄羅斯來說，僅僅拒絕烏克蘭加入北約也是不夠的。北約必須否認2008年布加勒斯特（峯會）的承諾。

4. 中國人民銀行行長潘功勝指出，下一步，中國政府將實施更加積極的財政政策和適度寬鬆的貨幣政策，強化宏觀經濟政策的逆週期調節，持續推動中國經濟增長模式轉型，鞏固和增強經濟回升向好勢頭。

全球期貨市場異動

1. 國內商品期貨夜盤收盤多數上漲，能源化工品漲跌不一，LPG漲1.3%，低硫燃料油漲近1%，丁二烯橡膠跌1.21%，純鹼跌1.19%，紙漿跌近1%。黑色系全線上漲，鐵礦石漲近1%。農產品多數上漲，菜粕漲1.86%，豆二漲1.27%，豆粕漲1.08%。基本金屬漲跌不一，滬銅漲0.57%，滬鋁漲0.48%，滬鋅漲0.42%，滬鎳跌0.27%，滬錫跌0.28%。滬金漲1.02%，滬銀漲1.19%。

2.國際貴金屬期貨普遍收漲，COMEX黃金期貨漲1.48%報2954.4美元/盎司，COMEX白銀期貨漲1.64%報33.415美元/盎司。

3. 國際油價全線上漲，美油4月合約漲0.57%，報71.78美元/桶。布油4月合約漲0.77%，報75.80美元/桶。

4. 倫敦基本金屬多數收漲，LME期銅漲0.85%報9475美元/噸，LME期鋅漲0.59%報2889.5美元/噸，LME期鎳跌0.45%報15420美元/噸，LME期鋁漲0.98%報2671美元/噸，LME期錫跌0.03%報32670美元/噸，LME期鉛漲0.25%報1996.5美元/噸。

5. 芝加哥期貨交易所（CBOT）農產品期貨主力合約集體收漲，大豆期貨漲0.22%報1038.25美分/蒲式耳；玉米期貨漲1.16%報502美分/蒲式耳，小麥期貨漲1.08%報606.5美分/蒲式耳。

黑色系熱點資訊

1. 焦聯資訊表示，隨着華東、華北主流鋼廠對焦炭採購價格下調50-55元/噸，焦價第九輪提降全面落地執行，截止目前累降450-495元/噸。

2. Mysteel衛星數據顯示，2024年2月10日-2月16日期間，澳大利亞、巴西七個主要港口鐵礦石庫存總量1370.0萬噸，環比上升64.7萬噸，庫存小幅累庫，目前庫存絕對量處於年初以來的高點。

3. 據市場瞭解，受熱帶氣旋Zelia影響，澳洲皮爾巴拉地區目前正遭受洪水影響，內陸交通運輸中斷，當地礦山處於暫停開採階段。據Mysteel調研，此影響已造成聯合礦業（CML）澳洲公司第1季度錳礦石產量大幅縮減，且直接影響礦山第2季度原計劃的正常發運。

農產品熱點資訊

1. 印尼能源部官員週二表示，政府正在進行技術研究，計劃於2026年實施B50生物柴油計劃，計劃在2026年實施3%的生物航空燃料混合比例。

2. 船運調查機構SGS公佈數據顯示，預計馬來西亞2月1-15日棕櫚油出口量爲382116噸，較上月同期出口的486670噸減少21.48%。

3. 國家糧油信息中心最新數據顯示，2月14日，全國主要油廠進口大豆庫存602萬噸，周環比減少21萬噸，月環比增加29萬噸，同比減少9萬噸，較過去三年均值上升156萬噸；主要油廠豆粕庫存44萬噸，周環比增加1萬噸，月環比下降12萬噸，同比下降15萬噸，較過去三年同期均值下降8萬噸。

4. 據外媒報道，兩位熟悉情況的人士週二表示，巴西國家能源委員會決定，從明年3月起，柴油中生物柴油的強制性摻混比例將保持在14%，而不是此前預期的15%。巴西大部分的生物柴油都是由大豆加工成豆油後製成的。

5. 美國農業部發布的出口檢驗週報顯示，截至2025年2月13日當週，美國對中國（大陸地區）裝運210475噸大豆。前一週美國對中國大陸裝運554661噸大豆。當週美國對華大豆出口檢驗量佔到該周出口檢驗總量的29.22%，上週是53.22%。

6. 美國油籽加工商協會（NOPA）：美國2025年1月豆油庫存爲12.74億磅，市場預期爲12.89億磅，2024年12月爲12.36億磅；美國2025年1月大豆壓榨量爲2.00383億蒲式耳，市場預期爲2.04536億蒲式耳，2024年12月爲2.066億蒲式耳。

能源化工熱點資訊

1. 上期所公告，自2025年2月20日交易（即2月19日晚夜盤）起，天然橡膠期貨RU2505合約日內平今倉交易手續費調整爲9元/手，此前不收取。丁二烯橡膠期貨BR2503、BR2504合約日內平今倉交易手續費調整爲成交金額的萬分之零點六，此前爲千分之二。

2. 鄭商所週二表示，經研究決定，增加廈門國貿石化有限公司指定燒鹼交割廠庫提貨點，自本公告發布之日起實施。

3. 據聯合石油數據庫JODI，去年12月，沙特原油庫存增加264.2萬桶至1.47773億桶，出口量環比下降60萬桶/日至614.6萬桶/日。

4. G7集團正在考慮集體收緊或調整對俄羅斯石油的價格上限，以期在俄烏衝突持續之際減少俄羅斯的收入。一份聲明草案顯示，G7可能會要求他們的財政部長共同重新制定價格限制（目前原油價格上限爲每桶60美元）。目前尚不清楚該集團對這份文件的支持程度，隨着外交官們繼續就文本進行談判，這份文件可能會得到修改。

金屬熱點資訊

1. 中國有色金屬工業協會週二表示，對美國政府宣佈調整鋁進口關稅的錯誤做法強烈不滿、堅決反對。並指出，美國作爲全球最大鋁產品進口國家，此次關稅調整必將影響國外鋁業企業的對美出口，並大幅提高美國電解鋁、鋁材及鋁製品的進口成本，在向終端製造產業傳導過程中，最終由美國消費者承擔。

2. SMM消息，據公開信息顯示，雅保將於北京時間2月19日9:00——14:30在Metalshub平臺上舉行碳酸鋰競標活動，此次標的爲永杉鋰業所產200噸電池級碳酸鋰，其礦石原料來自於澳洲Greenbushes。

3. 自由港印尼公司（Freeport Indonesia）首席執行官Tony Wenas週二表示，該公司已請求政府允許其出口130萬噸銅精礦，並補充說該公司的採礦業務目前正以40%的產能運行。

4. 美國銀行2月份的全球基金經理調查顯示，多數受訪者預計美聯儲今年將會降息。調查顯示，約77%的受訪基金經理預計美聯儲在2025年會降息。46%的投資者預計會降息兩次，27%的投資者預計會降息一次，4%的投資者預計會降息三次。調查顯示，19%的受訪者預計利率不會變化。只有1%的投資者預計美聯儲將在2025年加息。

誇誇“期”談——品種交易邏輯大揭祕！

1. 多空因素博弈下，豆粕後市能否繼續看漲？

一德期貨分析指出，近月國內大豆供應缺口明顯，基差較大，近月合約支撐較強，但未來4月份大豆大量到港格局不變。同時美國關稅政策擾動的風險依舊存在，雖然目前國內已經完成了美豆的採購，但是與美國的關稅政策變化會影響中國與巴西之間的定價博弈，因缺乏美國大豆進口之後，巴西將成爲中國依賴度最高的大豆進口來源，巴西可能會待價而沽，導致大豆的進口成本上升。同時，巴西的收割進度和阿根廷天氣情況任充滿不確定性，後續應進一步關注政策的變化及南美天氣。技術面看，整體上豆粕2505合約處於2024年8月低點以來的大型看漲多頭底部結構構造中。

2. 鐵礦支撐力度顯著增強，礦價預計仍將維持震盪走強的狀態！

華聞期貨分析指出，週二鐵礦石在經過前兩個交易日的回調之後，大幅反彈，漲幅達到2.51%。當前，南半球正處於夏季，暴雨颶風天氣頻現。上週，受熱帶氣旋天氣影響，澳洲黑德蘭港等鐵礦發運港口被迫關閉。這導致澳洲鐵礦發運量出現大幅下滑，全球鐵礦發運量由此創下歷史新低水平。由於近兩年鐵礦供應總體保持過剩預期，隨着鐵礦供應的持續收縮，市場對於鐵礦的過剩預期也隨之而逐步修正。春節前後，鋼廠經歷了一輪持續復產的過程，鐵水產量由此逐步回升至較高水平，當前鐵礦需求保持較爲旺盛的狀態。考慮到3-5月份通常爲鋼廠生產的季節性旺季階段，鐵水產量預計仍將保持在較高水平。受此影響，鐵礦需求預計仍將保持較爲旺盛的狀態。總體來看，隨着宏觀政策預期的增強，加之鐵礦自身供應端矛盾突出，鐵礦支撐力度顯著增強，礦價預計仍將維持震盪走強的狀態。

近日重要期貨數據和事件一覽

1. 2月19日待定，WBMS全球金屬供需報告。

2.2月19日待定，國內成品油將開啓新一輪調價窗口。

3.2月20日03:00，美聯儲公佈1月貨幣政策會議紀要。

4.2月20日待定，國際穀物理事會（IGC）月度穀物市場報告。

5.2月20日待定，IAI全球原鋁產量報告。

6.2月20日待定，2月1-20日ITS/AmSpec/SGS馬棕油出口數據。