財聯社2月19日訊（編輯 瀟湘）國際金融協會（IIF）週二發佈的最新國際資本流動報告顯示，1月外國投資者積極佈局中國資產，中國股票和債券吸納的外資淨流入總和超過了100億美元，這也是自去年8月以來，外資首度同時加碼中國股票和債券。

　　其中，外資對中國股票的樂觀情緒無疑顯得尤爲難得。

　　報告顯示，新興市場股票在當月整體遭遇了明顯外流，中國以外的新興市場股票在當月遭遇的資金淨流出量達到了115億美元。

　　不過，中國股票在此背景下卻顯現出了獨樹一幟的魅力。1月，中國股票吸納了20億美元的資金淨流入，爲去年9月那輪大行情以來之最。

　　在債券方面，1月非居民向新興市場債券淨投入了450億美元，其中81億美元流入中國債券，其餘368億美元則流入了中國以外的新興市場債券。

　　整體而言，報告顯示，1月份新興市場股票和債券資產合計迎來了354億美元的國際資金“淨流入”——儘管債券和股票之間存在巨大差異。

　　開年資金流動格局

　　國際金融協會指出，美國總統特朗普歸來後試圖重塑全球秩序，加之人工智能發展的持續演變，都對新興市場（股市）造成了衝擊。

　　“債務資金流入與股票資金流出之間的差異，凸顯了在地緣政治不確定性、美國貨幣政策風險和全球經濟逆風持續存在的情況下，投資者仍然偏好相對穩定的固定收益工具”，IIF表示。

　　上述報告的統計期，整體涵蓋了1月份新興市場資產開年的外資流動情況。值得一提的是，自1月中旬左右以來，新興市場股票其實已出現了大幅反彈——MSCI新興市場股票指數累計攀升了近10%。

　　而與最新資金流向數據相貼合的是，這波反彈也恰恰是由中國科技巨頭們帶動的。DeepSeek浪潮的橫空出世幫助BAT三巨頭——百度、阿里巴巴和騰訊這幾家中國頂尖的科技巨頭在此期間分別大漲了30%、62%和40%。

　　相比之下，國際金融協會認爲，美國“大型科技公司”的拋售“加劇了”其他新興市場的拋售。

　　近年來，新興市場信貸息差與美國科技股之間的相關性已顯著增強。據統計，新興市場信貸息差與納斯達克100指數之間的相關性高達91.2%。

　　IIF報告還指責特朗普政府再次採取保護主義措施，特別是對一系列行業徵收關稅。

　　其中，印度受到的影響最大，自去年10月份以來，外國投資者已從印度股市撤資200多億美元，當時特朗普贏得大選的可能性開始增大。韓國股市的資金流出額也超過了10億美元。

　　不過，新興市場債券在此期間依然表現強勁。IIF認爲，新興市場本幣債券的韌性 “尤爲顯著”，巴西、印度和波蘭的債券持續受到外國需求的青睞。

　　IIF表示，如果美國利率像預期的那樣居高不下，新興市場央行維持相對較高的利率將使 “新興市場債券成爲一種有吸引力的套利交易”。

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責任編輯：陳鈺嘉