金吾財訊 | 招商證券發研報指，TCL電子(01070)2024年預計可實現扣非歸母淨利潤13~17億港元，同比增長62%~112%，業績表現超市場預期。該行表示，2024年國內MiniLED電視在產業鏈大力推進+國補助力下滲透率表現持續超預期，據洛圖科技數據，2024年銷量滲透率達11.6%，同比提升9.1pct，考慮到目前頭部品牌加速完善MiniLED產品線佈局，且二三線品牌也逐步加大投入力度，該行認爲行業滲透率將延續高增，2026年滲透率有望達到40%(具體測算詳見前期報告《MINILED行業專題系列之一：顯示技術變革，風起青萍之末》)。同時，考慮到MiniLED電視競爭格局優於行業整體，且產品結構(尺寸帶)更高，該行認爲MiniLED滲透率的加速提升有效助力公司盈利改善。考慮到公司盈利表現在海外份額增長+國內MiniLED超預期下加速改善，該行上調公司2024-2026年歸母淨利潤至15.1億港元、19.1億港元及23.4億港元，對應PE分別爲11.0x、8.7x及7.1x，維持“強烈推薦”投資評級。