金吾財訊 | 華安證券發研報指，TCL電子(01070)發布2024H2業績預告，24H2：經調整歸母淨利潤6.5~10.5億港元(+19%~+93%)。24年：經調整歸母淨利潤13~17億港元(+62%~+112%)。H2經調整歸母淨利潤中值(按年+56%)再超預期，全年淨調整歸母淨利潤中值15億(按年+87%)高出股權激勵目標1.8億，預告下限即可達24年目標。該行表示，以中值計算，H2經調整歸母淨利潤按年+56%，該行預計H2毛/淨利率皆有提升大幅好轉(H1毛利率按年-1.6pct)，主因包括：1)受益MiniLED/大屏化趨勢和內銷國補升級，產品結構顯着改善；2)成本壓力大幅緩解，參考洛圖數據H2面板價格75寸按年-3%，而H1面板價格+17%漲幅較高；3)公司自身費用率有效下行。該行續指，H2利潤再超預期給予市場驚喜，24年電視內外銷份額皆有提升，全年量增+15%大幅跑贏全球電視量增+1.8%，且產品結構改善ASP明顯上行，中小尺寸減虧費率優化貢獻彈性，積極接入DeepSeek和Google Gemini擁抱AI。維持「買入」評級。