智通財經APP獲悉，中銀國際發佈研報稱，預期2025年將迎來AI應用快速發展和算力擴容，通信行業的景氣度依然高企，技術變革將成爲行業最大的看點。在技術變革上，海外大模型的持續迭代和國內大模型的推出對算力網絡的承載能力和傳輸能力提出了更高的要求，這就帶來了數據通信網絡的革新與提升，光通信、銅連接、以太網等不同的通信方式應運而生。此外，我國低軌衛星星座有望在2025年完成組網，應用空間廣闊。建議關注AEC銅纜、CPO研發量產和國內低軌衛星組網帶來的投資機會。

中銀國際主要觀點如下：

AI應用的發展持續推動通信技術變革，預期AEC銅纜和CPO是2025年的產業方向

海外大模型的持續迭代和國內大模型的推出對算力網絡的承載能力和傳輸能力提出了更高的要求。模型訓練時需依靠大量GPU長時間協作完成訓練，對計算網絡的性能和穩定性要求高；提供應用服務時，又對推理算力的佈置有了很大的需求。這就帶來了數據通信網絡的革新與提升，光通信、銅連接、以太網等不同的通信方式應運而生。

展望2025年，AEC銅纜和CPO有望成爲變化最大的兩個產業方向，同時會帶來較大的產業投資機會。AEC銅纜技術的改進將使得數據傳輸更加穩定和快速，對於金融分析、醫療診斷等需要處理海量數據的行業來說，是一重要抓手。而CPO技術的發展有望將網絡延遲降低至微秒級別，這對於實時性要求極高的應用，如自動駕駛、遠程醫療手術等，具有革命性的意義。這些技術進步不僅能夠滿足AI應用的需求，還將爲相關產業帶來新的增長點。

我國低軌衛星星座有望在2025年完成組網，應用空間廣闊

衛星通信在SpaceX的刺激下快速推進，我國“星鏈”進入加速階段，多個低軌衛星星座計劃已經啓動。特別是2024年海南文昌商業發射基地實現首發，加快了我國衛星星座組網速度。低軌衛星星座的建設將增強我國在遠程教育、醫療、災害預警等領域的服務能力，爲偏遠地區提供高速互聯網接入，縮小城鄉數字鴻溝。衛星星座的組網將爲我國的海洋監測、環境保護、交通管理等領域提供實時、全面的數據支持，增強國家的綜合管理能力。此外，我國低軌衛星星座的建設不僅將爲國內提供更高效的通信服務，還將促進國際合作與交流。

隨着衛星技術的不斷進步，我國低軌衛星星座還將爲全球用戶提供高質量的定位、導航和授時服務，進一步拓展我國在全球衛星導航系統中的影響力，爲我國在國際航天領域贏得更多話語權。

建議關注

運營商(中國移動(00941)、中國電信(00728)、中國聯通(00762))，光芯片/器件(源傑科技(688498.SH)、天孚通信(300394.SZ)、太辰光(300570.SZ))，交換機(盛科通信(688702.SH)、銳捷網絡(301165.SZ))，IDC(潤澤科技(300442.SZ)、科華數據(002335.SZ))，銅連接(沃爾核材(002130.SZ)、神宇股份(300563.SZ)、瑞可達(688800.SH))，衛星通信領域(中國衛星(600118.SH)、上海瀚訊(300762.SZ)、震有科技(688418.SH)、超捷股份(301005.SZ))。

風險因素

政策效果不及預期；運營商資本開支投入不及預期；海外市場波動加大。