2025年2月18日，動力電池全球龍頭寧德時代與出行巨頭滴滴出行聯合宣佈，雙方共同投資的換電合資公司“時代小桔（廈門）新能源技術有限公司”正式成立。

　　該公司註冊資本3.3億元，由寧德時代旗下時代電服與滴滴關聯公司北京小桔科技共同持股，持股比例分別爲69.7%和30.3%，寧德時代爲控股方，法定代表人由前滴滴副總裁、時代電服CEO楊峻擔任。

　　新公司業務涵蓋新能源汽車換電設施銷售、充電基礎設施運營及電池租賃等，標誌着兩大行業巨頭在換電領域的深度整合正式落地。  

　　合作背景：補能痛點與生態協同  

　　網約車場景：高頻補能需求驅動換電模式

　　網約車日均行駛里程長、補能頻次高，傳統充電模式存在時間長、效率低的問題，而換電可將補能時間壓縮至1-2分鐘，顯著提升運營效率。寧德時代與滴滴此次合作明確以網約車爲切入點，直擊公共出行領域的核心痛點。滴滴旗下小桔能源已覆蓋190多個城市的充電網絡，日均服務超6.8億次，疊加寧德時代的標準化換電技術，雙方有望快速鋪開換電站網絡，形成規模效應。  

　　技術標準化：寧德時代的“巧克力換電生態”  

　　寧德時代自2022年推出“巧克力換電塊”解決方案以來，已形成20、25兩種標準化電池模塊，適配不同車型需求，單個換電站可存儲48塊電池，換電時間僅需100秒，成本較蔚來等車企更低。此次合資公司將進一步推動標準化電池在網約車場景的普及，降低車企開發換電車型的門檻，加速生態擴張。  

　　戰略互補：資源整合與生態閉環  

　　滴滴的出行數據與運營經驗，結合寧德時代的技術與供應鏈優勢，形成“電池生產-換電站建設-車輛運營”的閉環。此外，雙方還計劃在儲充一體、虛擬電廠等領域深化合作，探索能源服務多元化。  

　　行業影響：重塑補能市場格局  

　　對換電賽道的催化效應：

　　寧德時代作爲全球動力電池市佔率45%的巨頭，其入局換電領域具有風向標意義。目前，國內換電市場主要由蔚來主導（超4000座換電站），但蔚來模式受限於自有車型和電池規格，而寧德時代憑藉標準化方案和車企合作網絡（如長安、上汽、一汽等），有望實現跨品牌兼容，推動行業從“單打獨鬥”轉向開放生態。  

　　對蔚來的“競合關係”：

　　短期內，寧德時代的低價策略（月費469-599元，低於蔚來BaaS的728-1128元）可能分流部分網約車用戶，但長期看，雙方共同教育市場將加速換電模式普及。蔚來第四代換電站單日服務能力達480臺次，而寧德時代計劃2025年建成1000座、遠期目標3萬座，規模化競爭或倒逼技術創新與成本優化。  

　　對動力電池行業的啓示：  

　　寧德時代通過換電模式延伸價值鏈，從單純的電池供應商轉向能源服務商，增強用戶黏性。此舉或引發比亞迪、中創新航等競爭對手跟進，推動行業從“產品競爭”升級爲“生態競爭”。  

　　財務與戰略價值分析  

　　寧德時代的利潤增長點：  

　　儘管2024年寧德時代營業收入因電池降價同比下滑12%，但淨利潤逆勢增長15.6%至530億元，技術溢價與多元化佈局成關鍵。換電業務通過電池租賃、服務訂閱等模式提供穩定現金流，有望成爲新的利潤增長極。  

　　滴滴的能源版圖擴張：  

　　滴滴旗下小桔能源已佈局充電、加油、虛擬電廠等業務，換電合資公司補齊其補能矩陣，增強對司機端的服務能力，同時通過數據反哺優化換電站選址與運營效率，提升平臺競爭力。  

　　資本市場預期：  

　　寧德時代計劃2025年上半年赴港二次上市，募資或超50億美元。換電合資公司的成立將強化其“全球化+全場景能源服務”的敘事，吸引ESG投資者關注。  

　　挑戰與未來展望  

　　標準化與兼容性難題：

　　當前車企電池規格各異，寧德時代需推動更多廠商採用其換電標準。儘管已與多家車企合作，但若特斯拉、比亞迪等巨頭自行佈局，生態碎片化風險仍存。  

　　重資產投入與回報週期：

　　單個換電站建設成本約150萬元，規模化鋪開需鉅額資金。合資公司可依託滴滴的流量優勢和寧德時代的融資能力，但盈利模式仍需驗證。  

　　政策紅利與長期趨勢：  

　　中國工信部已明確支持換電模式發展，公共領域電動化試點政策或進一步傾斜。隨着電池壽命管理、梯次利用技術成熟，換電的經濟性與環保價值將凸顯。  

　　結語  

　　寧德時代與滴滴的換電合資公司，不僅是兩家巨頭的業務延伸，更是補能革命的關鍵一步。通過技術標準化、場景聚焦與生態協同，這一合作有望重構公共出行能源網絡，併爲全球新能源汽車行業提供“中國方案”。

　　未來，換電能否與超充、家充“三分天下”，取決於技術迭代速度、政策支持力度與市場接受度，但毋庸置疑的是，寧德時代已在這場變革中佔據了先發制人的戰略高地。  

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責任編輯：楊君豪