上市一年多，又雙叒叕來配股了。“人形機器人第一股”優必選宣佈募資9億港元，幾乎相當於其IPO募資額。

優必選機器人在比亞迪工廠“打工”

2月20日，優必選發佈公告稱，宣佈與配售代理簽訂配售協議，計劃配售1016萬股新H股。配售股份佔公告日期已發行股本的約2.35%，以及在配售完成後擴大的已發行股本的約2.3%。配售價格爲每股90港元，較2025年2月19日的收市價98.4港元折讓約8.54%。董事會認爲此次配售將有助於公司產品的優化及未來的市場擴展。

公告稱，經扣除相關費用及開支，公司將自配售事項收取的所得款項總額及所得款項淨額估計分別約爲9.14億港元及8.76億港元，相當於每股配售股份的淨髮行價約爲86.29港元。公司擬將配售所得款項淨額用於本集團的業務運營和發展（其中包括營運資金、一般公司用途、境內外投資以及項目建設裝修）以及償還本集團公司在相關金融機構授信業務項下的到期金額（包括本金及其應計利息）。所得款項將由公司及其附屬公司使用。

據悉，這已是優必選上市以來第4次配股。優必選2023年在港交所掛牌上市時曾募資淨額9.31億港元。而在2024年8月、10月、11月，優必選又連續三次配售，募資淨額分別爲1.22億港元、4.07億港元和5.52億港元。

配股是上市公司常用的募資方式，對公司自身來說成本極低，但是對於投資者來說，選擇參與就要再次掏錢爲公司業務買單，不參與則會被迫稀釋權益。因此，配股往往並不受投資者歡迎。

不過對於風頭正盛的人形機器人行業來說，連續募資也可能被理解爲公司持續擴產，未來有望獲得豐厚回報。因此，2月20日優必選港股開盤後曾一度大漲近9%，達到107.3港元，超過百元紅線，不過隨後漲幅回落。截至下午收盤，優必選股價下跌3.86%，收報94.5港元，總市值408.32億港元。

這或許也反映出投資者之間的分歧。儘管機器人近期輿論熱度較高，但是無論從技術本身還是產業落地規模來說，都還極不成熟。

優必選至今不但仍未實現盈利，而且虧損金額甚至大於營收。2020至2023財年，優必選總收入分別爲8.17億元、10.08億元、10.56億元，淨利潤則分別爲-9.2億元、-9.75億元、-12.34億元。

最新財報顯示，2024年上半年，優必選營業收入爲4.87億元，同比增長86.6%，其中定製智能機器人業務收入同比大增309.5%，教育和消費級機器人業務也分別增長112.9%和105.5%，儘管營收顯著提升，但2024年上半年淨虧損仍達5.40億元。因此有機構預測，2024年優必選將繼續淨虧損10億元。

另一方面，去年底，優必選上市滿1年限售股解禁，直接導致股價跳水。優必選1月暴跌最低觸及40.8港元。

近期，隨着深度求索（DeepSeek）等取得技術突破，帶動人工智能相關板塊暴漲，優必選港股又重新收復失地，的確是一個配股募資的好時機。但是對投資者而言，也要充分意識到行業面臨的巨大不確定性。

公開信息顯示，優必選科技成立於2012年3月，目前佈局了人形機器人全棧式技術，並在此基礎上開展智能服務機器人解決方案的研發、設計、智能生產和商業化應用，涵蓋了多個行業的企業級和消費級廣泛應用場景。截至2024年6月底，優必選全棧式技術擁有2450餘項機器人及人工智能相關專利，其中逾450項爲海外專利，發明專利佔比近60%，人形機器人有效專利數量全球第一。

另據優必選公衆號此前介紹，2月9日至12日，沙特通訊及信息技術展覽會（LEAP 2025）在沙特利雅得會展中心舉行，優必選攜工業人形機器人Walker S1、熊貓機器人優悠及人工智能教育貫通式解決方案亮相。其中，Walker S1還在展會上展示智能搬運與智能分揀等多種任務。

優必選稱，Walker S1在執行搬運任務時，可通過語義VSLAM技術進行自主導航，並藉助全身運動控制技術，實現雙手搬運重達15公斤的箱子。Walker S1 首先構建工作環境的3D語義地圖，實現複雜環境中的精準導航與避障。在搬運過程中，Walker S1 自主將零部件箱從傳送帶搬運至貨架，並實時記錄數據。

在智能分揀環節，Walker S1接入了優必選自研的第三代仿人靈巧手，通過6個陣列式觸覺壓力傳感器，可以精準監測抓握力度，爲執行精細操作提供可靠的硬件支持。此外，Walker S1通過自主手眼協調抓取技術進行泛化抓取以及異常處理，遇到干擾時能夠迅速響應和重啓任務。

同時，優必選還推出了“人形機器人工業場景解決方案”，實現Walker S系列與L4級無人物流車、無人叉車、工業移動機器人和智能製造管理系統的協同作業。據其稱，這是全球首個面向多任務工業場景的通用人形機器人解決方案。

不過，Walker S1目前尚未實現規模化交付，官方僅公佈超過 500 臺“意向訂單”。

本文系觀察者網獨家稿件，未經授權，不得轉載。