金吾財訊 | 浙商證券表示，邁富時(02556)是國內營銷及銷售SaaS龍頭廠商，面向中小及KA客戶已構建完善的產品矩陣，同時積極佈局AI大模型結合企業管理的功能應用，未來有望在SaaS服務基礎上打造AI Agent產品矩陣。該行認為公司有望受益於下游企業客戶數智化需求成長疊加AI應用加速滲透的浪潮，實現整體經營的快速成長。 該行指，公司作為國內及銷售SaaS龍頭廠商，SaaS業務矩陣完善並保持快速增長；多重因素推動企業SaaS市場成長，小微企業數智化需求有望打開萬億空間；AI大模型商業化加速，營銷內容生成、AI客服等場景市場空間廣闊 ，經該行測算國內中小企業AI營銷視頻內容市場規模有望超千億。另外，公司積極佈局AI大模型應用，構建智能體中台賦能SaaS產品。隨着公司AI Agent產品全面接入DeepSeek-V3和DeepSeek-R1模型，未來有望持續提升SaaS產品的核心競爭力，推動業務快速成長。該行認為隨着公司在營銷、銷售SaaS領域產品競爭力持續擴充提升，疊加AIGC應用的加速融合，有望受益於企業智能化需求增長趨勢而實現快速成長。該行預計公司2024-2026年實現營收15.22/20.17/26.49億元，按年增速分別為23.53%/32.53%/31.33%，對應歸母淨利潤為-7.87/0.67/1.73億元，按年增速分別為-364.44%/-/157.28%，對應EPS為-3.33/0.29/0.73元，首次覆蓋，給予「買入」評級。