金吾財訊 | 招商證券發研報指，周大福(01929)發布FY25Q3（截至2024年12月31日）季度經營數據，本季度公司RSV下降14.2%，其中內地RSV-13.0%，香港、澳門及其他市場RSV-20.4%。內地直營同店銷售-16.1%，其中黃金同店銷售-15.3%，鑲嵌同店銷售-20.3%；港澳市場同店銷售-21.3%，其中鑲嵌同店銷售+33.7%，黃金同店銷售-36.2%。公司本季度合計開店86家，關店345家，淨減259家，季末門店總數合計7065家。該行指，公司是珠寶行業的優質龍頭品牌，品牌力、產品力及渠道層面均具備明顯優勢，當前聚焦經營質量提升，長期成長確定性強。預計公司FY2025-2027歸母淨利潤為55.9/61.4/65.1億港幣。維持「強烈推薦」評級。