在連續七週攀升並創下歷史新高後，國際黃金價格於2月15日歐洲交易時段大幅回調，COMEX黃金期貨當日下跌1.76%，收於2900美元/盎司下方，創下本輪上漲以來的最大單日跌幅。

　　2月16日，國內黃金珠寶品牌金飾價格也應聲下跌。老鳳祥報價878元/克，日跌幅1.13%；周大福、六福珠寶報875元/克，日跌幅1.69%；周生生報873元/克，日跌幅2.02%。

　　與此同時，工商銀行、農業銀行等國有大行密集推出黃金回購業務，投資者在“抄底”與“止盈”間分歧加劇，市場博弈態勢凸顯。

　　銀行回購業務升溫投資者分歧顯現

　　對於此次金價波動，中國城市專家智庫委員會常務副祕書長林先平認爲，黃金價格往往受到市場情緒和投資者預期的影響。在連續上漲後，部分投資者可能選擇獲利了結，導致金價回調。另外重要的宏觀經濟數據如通脹率、失業率等陸續發佈，如果這些數據與市場預期不符，可能引發市場波動，進而影響金價。

　　廣州眺遠營銷諮詢公司總監高承飛告訴《中國經營報》記者，技術性因素如技術指標超買、市場情緒變化等，也可能促使金價在短期內出現大幅波動。

　　“主要經濟體的貨幣政策調整，尤其是包括美聯儲在內的央行的利率決策，對金價具有重要影響。若市場預期貨幣政策將收緊，可能導致資金流出黃金市場。地緣政治局勢的變化也可能影響金價。若局勢趨於穩定，避險需求減弱，金價可能回落。”林先平說。

　　金價波動下，市場呈現分化。部分投資者逢低搶購，2月14日北京SKP商場凌晨即有投資者排隊等候購金；另一部分則選擇“落袋爲安”，通過銀行回購渠道兌現收益。

　　此前，工商銀行、農業銀行等多家銀行在微信公衆號發文，推廣黃金回購業務。

　　其中，農業銀行方面稱，該行在全國開通了近3000個黃金回購網點，爲客戶提供便捷的黃金交易渠道和服務，價格公允，資金到賬速度快。回購範圍包括農業銀行銷售並配有回購證書的黃金產品，回購條件是包裝完好，購買的交易憑證等材料齊全。

　　工銀金行家微信公衆號也發佈了工商銀行黃金回購攻略。該攻略顯示，工商銀行升級黃金回購業務，推出“非工商銀行品牌金條工商銀行收”的回購業務，除回購自家銷售的黃金產品外，工商銀行還支持14家商業銀行和2家黃金企業Au99.99品牌金條回購，包括農業銀行、中國銀行、建設銀行、郵儲銀行、招商銀行、平安銀行、光大銀行、廣發銀行等，以及中國黃金、山東招金。

　　工商銀行方面稱，回購產品價格由基礎價格減去一定回購價差，工商銀行品牌金回購價差爲4元/克，非工商銀行品牌金條和其他黃金產品回購價差爲10元/克。

　　機構預判：長期支撐仍在短期波動加劇

　　對於未來金價走勢，瑞銀財富管理投資總監辦公室（CIO）認爲，在不確定性加劇、全球降息週期延長以及投資者和央行需求強勁的情況下，黃金將在全年繼續得到支撐。

　　地緣政治仍存在不確定性、美聯儲仍走在降息道路上、各國央行的強勁需求應會繼續支撐金價，因此，瑞銀財富管理投資總監辦公室繼續認爲黃金是有效的投資組合對沖和多元化工具，並認爲在平衡型美元投資組合中配置約5%黃金是理想的做法。尋求緩衝投資組合風險的投資者可以直接投資於黃金，而以收入爲導向的投資者可能會發現結構化策略具有價值。尋求加倉增長敏感型黃金敞口和放大資本收益潛力的投資者也可以考慮投資於黃金礦商股票，作爲多元化投資組合的一部分。瑞銀財富管理投資總監辦公室將未來12個月的金價預測上調至3000美元/盎司。

　　東方金誠方面發佈觀點稱，黃金價格走勢料將維持高位，但波動或加大。“隨着黃金期貨和現貨價差逐漸縮窄，空頭或將降低對實物黃金的進口，加之倫敦金現貨價格已升至2900美元/盎司的關鍵點位上方，金價可能會在高位出現較大波動。”

　　工銀金行家公衆號發佈的觀點認爲，從黃金市場來看，短期的現貨黃金的流動性問題依然存在，雖然其緊張程度已有所緩解。在美國的各類貿易關稅細節完全落地前，市場波動仍有走高的空間。事實上，過去幾週一個月期的黃金平價期權的隱含波動率已明顯出現了上升。在政策的不確定性依然是影響市場的主要因素的情況下，黃金的風險對沖價值依然明顯。此外，1月份中國央行繼續增持黃金4.98噸，中國官方黃金總儲備量上升至2284.55噸。同時國家金融監管總局印發《關於開展保險資金投資黃金業務試點的通知》，決定開展保險資金投資黃金業務試點，爲國內黃金市場帶來長期增量資金。建議投資者考慮以長期定投的方式參與黃金資產的配置。

　　至於目前是逢低買入的好時機，還是儘快出售的關鍵點，林先平表示，對於看好黃金長期避險價值的投資者來說，金價回調可能是逢低買入的良機。他認爲黃金作爲避險資產，在經濟不確定性增加時具有保值增值的功能。然而，對於短期投機者來說，金價跳水可能意味着市場趨勢發生逆轉，他們可能會選擇儘快出售以避免損失。

　　對於當前是逢低買入的好時機，還是儘快出售的關鍵點，高承飛認爲，這取決於投資者的風險承受能力和投資策略。從長期來看，黃金作爲避險資產的價值依然存在，尤其是在全球經濟不確定性增加的背景下。然而，短期內金價可能受到市場情緒、經濟數據、政策預期等多種因素的影響，波動較大。

　　“對於穩健型投資者而言，當前可能不是盲目追高的時機，而是需要謹慎評估市場風險和自身風險承受能力，制定合理的投資策略。對於風險承受能力較強的投資者，則可以考慮在金價回調時逢低買入，但也需要做好風險管理，避免盲目跟風或過度交易。總之，投資者在做出決策前，應充分了解市場動態和風險因素，做出理性的投資決策。”高承飛說。

（文章來源：中國經營報）