金吾財訊 | 摩根大通發佈報告稱，滙豐控股(HSBC)去年第四季度的業績表現優於預期，經調整後的稅前利潤分別超出該行及市場預期10%和9%。公司最新給出的有形股本回報率（ROTE）指引爲中雙位數（約13%至17%），這可能會促使市場將其未來兩年的每股盈利增長預測上調至中單位數至低雙位數之間。該行繼續將滙豐視爲亞太地區銀行業的首選標的，並重申對其“增持”評級，目標價定爲95港元。從估值角度來看，滙豐當前的預測市賬率爲1.1倍，股本回報率達到12.5%。與過去十年平均0.9倍的市賬率和8.7%的平均股本回報率相比，滙豐仍有進一步提升估值的空間。此外，滙豐正在進行的重組以及管理層對2025年至2027年ROTE的明確指引，增強了市場對其中期盈利能力的信心。值得注意的是，儘管滙豐在過去三個月內股價已累計上漲24%，但摩根大通相信，在未來12個月內，滙豐仍有望實現約10%的總回報，具有較高的投資吸引力。