智通財經APP獲悉，在賽富時(CRM.US)將於2月26日公佈第四季度財務業績之前，摩根士丹利發佈研報，重申對賽富時的“增持”評級，目標價從390美元上調至429美元。

摩根士丹利的調查表明，在去年7月的全球大宕機事件後，賽富時恢復速度超出預期。鑑於積極修正以及未來1-2年年度經常性收入(ARR)增長率有望加速至25%左右，賽富時股價在牛市情景下可能升至550美元。

基於截至1月底的渠道調查，摩根士丹利對賽富時的第四季度業績持樂觀態度。摩根士丹利預計賽富時第四季度淨新增年度經常性收入(NNARR)將同比下降34%，但好於市場預期並存在向上修正空間，因爲訂單量在經歷去年年底的低谷期後，最近幾個月顯示出改善的跡象。

摩根士丹利預計最初的2026財年營收/ARR指引均爲同比增長20%，與市場共識一致，自由現金流(FCF)利潤率爲25%以上，並在新財年爲業績超出市場預期和向上修正做好準備。總體而言，隨着安全市場整合減少市場參與者，摩根士丹利仍然相信賽富時將成爲長期贏家。

摩根士丹利表示，作爲下一代SaaS安全平臺，賽富時迅速崛起爲市場領導者。核心終端市場份額的持續增長，加上新興模塊(身份保護、雲工作負載保護)的不斷增長，以及有利的人工智能定位，將有助於賽富時長期保持20%以上的營收增長率。

值得注意的是，高盛也在績前看好賽富時，重申“買入”評級，並給予目標價400美元。高盛認爲賽富時是其所關注的最具戰略意義的應用軟件公司之一。賽富時處於可以從週期性改進中獲益的有利位置，隨着它越來越多地轉向應用層，AI可能會成爲長期持續增長的力量倍增器。