智通財經APP獲悉，儘管美國零售巨頭沃爾瑪(WMT.US)公佈的2025財年第四季度業績好於預期，但該公司給出的2026財年盈利指引令人失望，表明不確定的經濟環境正在給該公司帶來衝擊。受此消息影響，截至發稿，沃爾瑪週四美股盤前跌超8%。

財報顯示，沃爾瑪Q4營收爲1805.54億美元，同比增長4.1%，好於分析師平均預期的1800億美元。其中，淨銷售額爲1788.30億美元，同比增長4.0%;會員及其他營收爲17.24億美元，同比增長17.0%。

受益於會員收入增長和電商業務改善，經營利潤爲78.59億美元，同比增長8.3%;調整後的每股收益爲0.66美元，略好於分析師平均預期的0.65美元。

按地區劃分，美國地區淨銷售額爲1235億美元，同比增長5.0%;同店銷售額(剔除燃料)增長4.6%，上年同期爲4.0%。國際地區淨銷售額爲322億美元，同比下降0.7%。此外，美國山姆會員店淨銷售額爲231億美元，同比增長5.7%;同店銷售額(剔除燃料)增長6.8%，上年同期爲3.1%。

沃爾瑪表示，全球電商業務銷售額增長了16%，主要由實體店提貨和美國市場帶動;全球廣告業務增長了29%，其中美國Walmart Connect增長了24%。該公司表示，其電商業務正在幫助吸引和留住更多消費者，包括被實體店提貨和送貨服務的便利性所吸引的高收入消費者。該公司的電商業務還在增加其產品種類，包括收藏品和二手香奈兒手袋等在實體店買不到的商品。

沃爾瑪是第一家在假日購物季後公佈財報的大型零售商。全美零售聯合會的數據顯示，隨着消費者尋找特價商品，2024年假日購物季銷售額的增長速度略高於一年前。沃爾瑪首席財務官John David Rainey表示：“我認爲消費者表現穩定。”“一般商品銷售正在改善，假日購物季的需求也符合公司的預期。”

然而，沃爾瑪最新給出的業績指引卻令人失望。沃爾瑪預計，2026財年調整後的每股收益爲2.50美元至2.60美元，不及市場預期的2.77美元;預計2026財年第一季度調整後的每股收益爲0.57美元至0.58美元，同樣不及市場預期的0.65美元。儘管沃爾瑪歷來給出的業績指引都比較保守，但在過去12個月股價上漲了77%之後，投資者的預期變得很高。

對沃爾瑪來說，美國總統特朗普實施的關稅政策將帶來的影響仍是一個很大的問號。John David Rainey指出，鑑於關稅的不可預測性，目前的指引不包括關稅的潛在影響。他表示，該公司將與供應商合作，並傾向於自有品牌，以保持低價。