期貨早高峯-音頻版

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宏觀要聞

1. 時隔19個月，二線城市新房價格首次環比上漲！2月19日，國家統計局70城房價數據出爐。從數據來看，1月份，70個大中城市中，新房價格環比上漲城市較上月有所增加，一線城市新房和二手房價格環比繼續上漲，二線城市新房價格自2023年6月以來首次環比上漲。

2. 國務院辦公廳發佈關於轉發商務部、國家發展改革委《2025年穩外資行動方案》的通知。《方案》提出，落實全面取消製造業領域外資准入限制要求。對於外資准入負面清單之外的領域，嚴格按照內外資一致的原則對外資准入實施管理。修訂市場準入負面清單，進一步壓減清單事項，面向各類經營主體擴大開放。

3. 商務部部長王文濤致信美國新任商務部長，就美對中國輸美產品加徵關稅表達中方關切，2月19日，商務部部長王文濤向美國新任商務部長盧特尼克致信，祝賀盧就任美國第41任商務部長，同時就美對中國輸美產品加徵關稅表達中方關切。

4. 市場監管總局等五部門印發《優化消費環境三年行動方案（2025—2027年）》。《方案》提出，深入實施消費品工業“增品種”、“提品質”、“創品牌”行動，推進質量基礎設施建設，助力產業鏈供應鏈質量聯動提升，加強汽車、家電、家居、電子產品、紡織服裝、食品等領域質量、標準和品牌建設。支持汽車產品、電子產品、家居產品等消費升級，促進汽車換“能”、家電換“智”、家裝廚衛“煥新”。完善再生資源回收體系，暢通消費循環。

全球期貨市場異動

1. 國內商品期貨夜盤收盤普遍上漲，能源化工品多數上漲，燃油漲1.84%，純鹼漲1.54%。黑色系全線上漲，焦煤漲1.51%，焦炭漲1.06%。農產品多數上漲，豆粕、棕櫚油漲近1%。基本金屬漲跌不一，不鏽鋼漲0.61%，氧化鋁漲0.56%，滬銅漲0.43%，滬鎳漲0.16%，滬鋁漲0.14%，滬鉛跌0.06%，滬鋅跌0.17%，滬錫跌0.39%。滬金跌0.31%，滬銀跌0.31%。

2.國際貴金屬期貨收盤漲跌不一，COMEX黃金期貨漲0.02%報2949.6美元/盎司，COMEX白銀期貨跌0.7%報33.14美元/盎司。

3. 國際油價小幅上漲，美油4月合約漲0.42%，報72.13美元/桶。布油4月合約漲0.32%，報76.08美元/桶。

4. 倫敦基本金屬收盤漲跌不一，LME期銅跌0.32%報9442美元/噸，LME期鋅跌0.33%報2874.5美元/噸，LME期鎳漲0.43%報15415美元/噸，LME期鋁漲0.45%報2680.5美元/噸，LME期錫漲0.02%報32785美元/噸，LME期鉛跌0.2%報1992.5美元/噸。

5. 芝加哥期貨交易所（CBOT）農產品期貨主力合約全線收跌，大豆期貨跌0.58%報1032.5美分/蒲式耳；玉米期貨跌0.85%報497.75美分/蒲式耳，小麥期貨跌1.86%報606.25美分/蒲式耳。

黑色系熱點資訊

1. 據SMM調研，2月19日，242家鋼廠高爐開工率86.29%，環比上升0.45個百分比。高爐產能利用率爲88.03%，環比上升0.36個百分比。樣本鋼廠日均鐵水產量爲237.5萬噸，環比上升0.97萬噸。

2. 日本三井物產19日宣佈將投資53.42億美元收購西澳大利亞州RhodesRidge鐵礦石項目40%權益，該項目預計2030年投產，初期年產能4000萬噸並計劃逐步提升至1億噸以上。

3. 據SMM統計，本週（2月15日至2月21日），高爐檢修帶來的鐵水影響量爲161.41萬噸，環比上週檢修影響量減少3.22萬噸。

4. 據Mysteel，鞍山寶得廠家因爐子生產不順，於19日高爐以及型鋼軋線開始檢修停產，預計停產檢修40天左右，預計影響型鋼產量22萬噸左右，目前廠家庫存壓力不大，正常銷售中，市場商貿近日來陸續有所補庫，預計短期內，廠家價格堅挺運行，東北型鋼市場商貿價格多跟隨廠家價格調動運行。

5. 甘肅酒鋼集團宏興鋼鐵股份有限公司同意公司2025年度經營發展計劃，其中計劃生產生鐵753.5萬噸、生產粗鋼901.1萬噸（含不鏽鋼64萬噸）、生產鋼材881.9萬噸（含不鏽鋼材59萬噸）。

6. 據蒙古國國家統計辦公室最新統計數據顯示，2025年1月份蒙古國煤炭產量658.14萬噸，環比下降19.41%，同比下降5.93%。統計數據修正後，2024年蒙古國煤炭產量累計10006.71萬噸，同比增長20.08%。

農產品熱點資訊

1. 據外媒報道，馬來西亞維持3月毛棕櫚油出口稅率爲10%，並下調了參考價格。這一消息在馬來西亞棕櫚油局官方網站的公告中顯示。作爲全球第二大棕櫚油出口國，馬來西亞計算出3月的參考價格爲每噸4390.37林吉特（約合988.38美元），而2月的參考價格爲每噸4817.70林吉特。

2. 阿根廷農牧漁業國祕處公佈的數據顯示，截至2月12日當週，阿根廷農戶銷售21.94萬噸24/25年度大豆，累計銷量達到468.29萬噸。當週，本土油廠採購10.75萬噸，出口行業採購11.19萬噸。此外，阿根廷農戶銷售38.83萬噸23/24年度大豆，使累計銷量達到3805.72萬噸。

3. 巴西全國穀物出口商協會（Anec）基於船運計劃數據預測，2月16日至2月22日期間，巴西大豆出口量爲381.37萬噸，上週爲196.06萬噸；豆粕出口量爲67.68萬噸，上週爲23.2萬噸；玉米出口量爲29.32萬噸，上週爲42.42萬噸；小麥出口量爲9.82萬噸，上週爲14.4萬噸。

4. 據外媒報道，農業綜合企業諮詢公司Agroconsult週三表示，巴西2024/25年度大豆產量料爲1.713億噸，低於1月份預測的1.724億噸。

能源化工熱點資訊

1. 高盛表示，歐佩克+將把其逐步增產的計劃從4月推遲至7月。烏克蘭與俄羅斯可能達成的和平協議及隨之而來的對俄羅斯的制裁放寬，不太可能提高俄羅斯的石油運輸量。

2. 據日本石油協會（PAJ），截至2月15日當週，日本商業原油庫存較之前一週減少265205千升，至10124179千升。日本汽油庫存較之前一週下降116765千升，至1625714千升。日本煤油庫存較之前一週減少115350千升，至1694117千升。日本煉油廠可操作產能利用率爲88.9%，之前一週爲89.6%。

3. 兩位知情消息人士表示，受暴風雨影響，俄羅斯黑海港口新羅西斯克港(Novorossiisk)週二暫停石油裝運。消息人士補充稱，裏海石油管道財團（CPC）在新羅西斯克附近的黑海碼頭繼續裝運CPC混合油，未受風暴影響。

4. 阿聯酋富查伊拉石油工業區最新數據顯示，截至2月17日當週，阿聯酋富查伊拉港的成品油總庫存爲1994.6萬桶，比前一週減少29.9萬桶，從8個月高點回落。其中輕質餾分油庫存減少85.5萬桶至760.6萬桶，爲三週以來的最低水平；中質餾分油庫存增加77.4萬桶至233.3萬桶，創三週以來的最高水平；重質殘渣燃料油庫存減少21.8萬桶至1000.7萬桶，從8個月高點回落。

5. 據國際文傳電訊社，歐盟代表已批准對俄羅斯實施新的制裁，目標包括13家銀行和73艘油輪。消息人士稱，新的制裁方案包括分階段禁止歐盟成員國採購某些類型的俄羅斯鋁產品。新的一攬子計劃現在將提交歐盟領導人批准。

6. 央視財經記者今天從國家發展改革委獲悉，本次油價調整具體情況如下：國內汽、柴油零售限價每噸分別下調170元、160元，這是2025年以來的首次下調。全國平均來看：92號汽油每升下調0.13元；95號汽油每升下調0.14元；0號柴油每升下調0.14元。

金屬熱點資訊

1. 印尼礦業部長Bahlil Lahadalia表示，在週二與總統Prabowo Subianto會面後，印尼政府將允許Freeport Indonesia出口銅精礦。Freeport Indonesia和印尼能源部沒有立即就此置評。

2. 據Mysteel，200噸的雅保電池級碳酸鋰拍賣最終成交價爲75932元/噸。2025年2月19日，雅保公司於Metalshub平臺成功拍賣200噸由永杉鋰業代工的電池級碳酸鋰，拍賣採用自主報價形式。此次拍賣的最終成交價格爲75932元/噸。拍賣所涉及的電池級碳酸鋰原料源自澳大利亞格林布什鋰礦。

3. 世界金屬統計局（WBMS）公佈的最新報告顯示，2024年12月，全球精煉銅產量爲236.18萬噸，消費量爲246.87萬噸，供應短缺10.69萬噸。2024年1—12月，全球精煉銅產量爲2802.28萬噸，消費量爲2857.67萬噸，供應短缺55.39萬噸。2024年12月，全球銅精礦產量爲169.57萬噸。2024年1—12月，全球銅精礦產量爲1875.59萬噸。

誇誇“期”談——品種交易邏輯大揭祕！

1.印尼再度重申對B50的操作預期，棕櫚油走勢在油脂板塊中偏強？

國元期貨分析指出，棕櫚油產地呈現供需兩弱格局，庫存難以積累支撐盤面價格，同時印尼再度重申對B40的推進計劃以及對B50的操作預期，再度給予市場以利多提振。國內受進口利潤倒掛影響，2024年三季度以來棕櫚油買船維持低位，供應端偏緊，而需求端仍以剛需爲主，庫存持續消耗，供需雙弱之下預計庫存將持續維持低位。而油脂板塊中，受南美大豆豐產預期逐漸落地影響，近期大豆系品種上方承壓，不過後續市場仍會交易美國關稅和天氣擾動，價格波動預期將加劇。短期單邊以觀望爲主，關注油脂間價差入場機會。

2.連續第二日走高，鐵礦石高位震盪的原因找到了！

一德期貨分析指出，鐵礦石現貨價格依然偏強，基差有所走擴。除了特殊天氣因素的影響外，短期內鐵礦石和廢鋼供給相對不足也對進口鐵礦石價格提供了利多支撐。從運行角度看，隨着鋼廠復產階段，海外鐵礦石供給也將逐步恢復，同時國內鐵礦石生產也將進入實質性復產階段。因此，鐵礦石市場將與成材市場同步進入供需雙增狀態，整個產業鏈不存在明顯的供應缺口或過剩矛盾。綜合來看，黑色品種市場並未脫離大震盪格局。短期內，現實層面的利好因素仍是市場價格的最大支撐。目前，對於2505合約價格上漲高度的預期在850元/噸附近。

今日重要期貨數據和事件一覽

1.2月20日待定，國際穀物理事會（IGC）月度穀物市場報告。

2.2月20日待定，IAI全球原鋁產量報告。

3.2月20日待定，2月1-20日ITS/AmSpec/SGS馬棕油出口數據。

4.2月20日待定，中國至2月20日螺紋鋼周度產量、鋼廠庫存、社會庫存、表觀需求數據。

5.2月20日16:00，新加坡至2月19日當週燃料油庫存數據。

6.2月20日19:00，歐洲央行公佈2024年金融評估聲明。