【解剖大盤】

港股今天再創高點，最高到了23141點，離去年10月7日的高點23241就差100點，收盤漲1.59%，不過量能有所萎縮到了3386億。如果突破高點量能跟不上，則要小心出現調整。

因“華盛頓誕辰紀念日”美股休市一天，港股繼續走自己的節奏，這波恒指的上漲獨立性很強，外資一致看多，加上國內科技的趕超，空頭基本上找不到做空的理由。

美股現在是顫顫巍巍，原因是特朗普2.0時代的紅利已經不多了，而且內部也問題相當多。當地時間2月17日，美國“政府效率部”負責人埃隆·馬斯克在社交媒體發文暗示，他可能將審查美國最大金庫、位於肯塔基州的諾克斯堡。按市場價格估算，諾克斯堡儲藏的黃金價值超過4250億美元，美國曾多次傳出諾克斯堡黃金被盜的流言。

瑞銀(UBS)再次上調了黃金的目標價格，高達3200美元，高盛週一也將其對2025年底黃金價格的預測價格從每盎司2890美元上調至3100美元，理由是全球央行對黃金的需求持續強勁。這其中會不會有些微妙的關聯。今天中國黃金國際(02099)漲超4%。

美股要走強，只能寄希望於俄烏衝突的結束。當地時間2月18日，俄羅斯和美國代表團在沙特利雅得舉行會晤。之所以選擇沙特，是因爲沙特和俄羅斯的關係也很好，還有一點，這次美國估計也要和沙特聊一聊，因爲美國最終的目標就是能源，沙特必須要配合纔行。估計談判時間會很長，目前先要美俄談好，再和歐洲談。中國也是樂見戰爭走向和平，對世界經濟都是好事。

昨日(17日)北京民營企業座談會強調，黨和國家對民營經濟發展的基本方針政策，已納入中國特色社會主義制度體系，將一以貫之堅持和落實，不能變，也不會變。新時代新徵程民營經濟發展前景廣闊、大有可爲，廣大民營企業和民營企業家大顯身手正當其時。國家發展改革委副主任鄭備：對民營企業反映的困難問題，精準施策、真幫實幫，把各項政策舉措落到實處。這對民企的信心是很大提振。此次參加座談的民企和以前不一樣，主要集中在高科技行業，包括電子行業的華爲、小米，半導體行業的韋爾股份，機器人行業的宇樹科技，新能源的比亞迪，當然也有傳統農業的新希望。

最大看點就是宇樹科技站在了重要位置，加上春晚宇樹機器人的表演，央視的背書凸顯了國家對這一行業的高度重視，背後代表着對先進製造業的認同，對一大批產業鏈的帶動。去年的低空經濟的火爆，其實也是這個意思，但低空的體量及消費層面相對欠缺，而現在機器人無論是B端及C端的潛力都相當的巨大，應用前景可以輻射到生產和生活的方方面面，不誇張的說，未來世界衡量其國家是否先進，估計要用機器人的使用量來衡量。

2025年2月18日，宇樹科技宣佈其G1人形機器人通過算法升級，已能流暢完成拍手、扭腰、交叉步等複雜舞蹈動作，並可根據音樂節奏自主學習新舞步，展現出“絲滑”的表演效果，爲教育、娛樂等場景的商業化落地奠定了基礎。有傳META也要和宇樹合作開發軟件及傳感器技術。

港股方向最正宗的人型機器人公司就是優必選(09880)，公司入選大摩全球人形機器人100強。前期因爲解禁衝擊出現下跌，但近期有資金在積極回補，目前公司正在人形機器人應用場景中驗證DeepSeek技術的有效性，如多模態人機交互、複雜環境中的指令理解、工業場景中的任務分解與規劃等，如果形成技術突破，那麼在B端將有望放量。今天漲近10%。

再看參加會議的小米(01810)，2025年小米汽車將有兩款新車上市，分別爲小米SU7 Ultra和SUV車型小米YU7。作爲小米高端化的年度作品，小米15 Ultra 和小米SU7 Ultra，將在2月底同場發佈。此前，小米汽車表示，小米汽車SUV車型小米YU7，預計於今年六、七月正式上市。

有市場消息稱，小米YU7可能會提前上市。小米汽車在2025年初表示，2025年全年交付目標爲30萬輛，新的一年將持續擴充產能。在汽車內卷的當下，小米汽車訂單相當給力，汽車這塊估值的提升催化估計持續上漲，今天再漲超7%。

今天市場關注的焦點是馬斯克最新推出的號稱“史上最聰明的AI”Grok3。發佈會演示顯示，在數學推理、科學邏輯推理等多方面的性能表現上，Grok3和Grok-3 mini都超過或媲美Gemini、DeepSeek和ChatGPT等對手，此外xAI還推出功能更爲強大的Grok3 Thinking推理模式。

當然，做演示是精心準備的，呈現的是最好的一面，實際使用一段時間之後纔會有全面客觀的評價出來。要知道，這個大模型的背後，靠的是大量算力堆徹，xAI在短短三個月將數據中心容量翻倍，使用了20萬個英偉達H100 GPU打造出最佳AI。

大模型的發展日新月異，不到最後，誰也不知道最終哪個纔是最好的。競爭是非常殘酷的，一旦失敗，意味着投資將打水漂。背後靠的是雄厚的財力。實力不夠就會感覺到壓力，如月之暗面決定大幅收縮產品投放預算，包括暫停多個安卓渠道投放及第三方廣告平臺合作。按照目前來看，DeepSeek地位依然穩固，因爲是最經濟、省錢、效果還相當不錯。馬斯克花那麼多算力也僅僅是略超DeepSeek，並未展現出顛覆性的超越。

所以，市場繼續對AI概念進行炒作，快手(01024)旗下的可靈AI此前向全球推出“多圖參考”模式，這一創新功能進一步鞏固了快手在AI視頻生成領域的技術領先地位。據悉，新推出的“多圖參考”模式，能夠理解和整合多個圖片中的不同主體，根據用戶的文字描述，創造性地生成融合視頻，進一步攻克了AI視頻生成中的一致性難題。今天快手(01024)大漲9.61%，美圖(01357)再度漲超10%。

遊戲方向，創夢天地(01119)近日宣佈完成DeepSeek部署，通過"AI+遊戲"與"AI+平臺"雙輪驅動，已在Fanbook平臺生態構建、《卡拉彼丘》AI NPC研發及AI情感陪伴、內部降本提效等維度形成差異化優勢，或將藉助AI技術浪潮實現新一輪價值躍升。底部大漲超12%，心動公司(02400)旗下《心動小鎮》保持版本更新，近期排名有所回暖。Taptap月活重回增長，今天漲超10%。

2月18日消息，暴雪總裁喬漢娜·法里斯(Johanna Faries)在上任滿一年之際，首次來訪中國並與網易方會面。2月19日，第三款遊戲《守望先鋒》國服將正式迴歸。網易(09999)漲近3%。

香港聯交所資料顯示，1月15日，董事長兼首席執行官王旭寧增持JS環球生活(01691)2.66億股，價值約4.04億港元。1月23日，王旭寧增持JS環球生活1.4億股，價值約2.23億港元。兩次增持後，持倉比例已升至70.86%。值得一提的是，公司同業Vesync此前公告稱，獲大股東旗下的公司以協議安排方式提出私有化，現金作價爲每股5.6港元，較公司停牌前收盤價有33.3%的溢價。今天大漲超12%，關注後續消息。

【板塊聚焦】

據百川盈孚APP，2月18日，國內製冷劑R142b參考價格爲24000元/噸，與上個工作日相比上漲26.32%。當前製冷劑R142b市場偏強運行，內貿配額削減明顯，供應緊張情緒升級，企業惜售心理增強，多封盤不報，預計近期價格保持堅挺向上運行。

東嶽集團(00189)是中國氟硅行業龍頭，2025年HFCs配額國內第4、R22配額國內第1，在製冷劑行業具有重要地位。R142b價格上漲，企業的銷售收入和利潤有望增加，直接提升企業的盈利能力。

【個股掘金】

優必選(09880)：獲納入MSCI全球小盤股指數 人形機器人加快推進量產

明晟公司(MSCI)公佈2月份指數審議結果。其中，優必選(9880)獲納入MSCI全球小盤股指數，調整將於2月28日收盤後生效。公司入選大摩全球人形機器人100強，唯一上榜的中國人形機器人公司。近期，人形機器人表演節目登上蛇年央視春晚舞臺引發廣泛關注，優必選已四次亮相春晚。

點評：公司進入MSCI全球標準指數系列，這意味着將會獲得大量被動資金跟蹤。公司入選大摩全球人形機器人100強，是當前全球範圍內“最接近純正人形機器人概念”的上市公司之一。數據顯示，優必選過去五年在美國累計申請人形機器人專利59項，位列全球第二，僅次於波士頓動力，遠超索尼(48項)、谷歌(39項)等國際巨頭。

公司人形機器人加快推進量產。公司推出了首個商業化大型人形機器人Walker，並是全球爲數不多能批量生產不同扭矩伺服驅動器的企業之一。2024年，百度與優必選宣佈達成戰略合作，優必選的人形機器人Walker S將通過百度智能雲千帆AppBuilder平臺，接入百度文心大模型進行任務調度應用開發，令人形機器人的執行能力更爲精細。

功能進展方面，優必選首次進入蔚來工廠實訓，已開始進行貼車標的動作，說明機器人功能進展超預期。去年，優必選正式發佈全新一代工業人形機器人Walker S1，並已進入汽車工廠實訓。

目前，優必選Walker S1已進入比亞迪工廠執行搬運任務實訓，並已實現全球首次人形機器人與無人物流車、無人叉車、工業移動機器人和智能製造管理系統的協同作業，助力實現室內外物流場景的無人化和規模化商業落地。優必選已與比亞迪、東風柳汽、吉利等企業達成合作。除此之外，優必選也跨出了新能源汽車領域，進入了物流和3C的精密智能製造領域。

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