在2024年消費金融收官之際，回顧這一年行業發展脈絡，展望2025年前景，對於從業者和關注者而言意義重大。

一、2024年消費金融行業特徵剖析

（一）信貸擴張遇冷：一場意料之中的“剎車。

2024年，受外需疲軟、房地產修復乏力、工業企業利潤降幅擴大等因素影響，製造業投資意願低迷，經濟下行壓力顯著。居民收入下滑致使整體消費增速低位徘徊，導致信貸需求持續萎縮。根據中國人民銀行最新的金融機構貸款投向統計，前三季度不含個人住房貸款的消費性貸款餘額達20.43萬億元，同比增長5.8%，增速較2023年同期下降3.6個百分點，爲近五年最低水平，居民消費貸款“資產荒”短期內仍未緩解。

（二）服務覆蓋面突破：一場靜默的“下沉革命”

狹義消費金融現金貸主要服務於傳統金融難以覆蓋的羣體，這些羣體收入穩定性差、抗風險能力低、信用風險高。2024年，行業聯邦學習技術落地率65%，政務數據調用效率提升300%，24%+利率產品佔比降至27%（較2022年峯值腰斬），隨着消費金融覆蓋面的擴大，體現出普惠金融服務不斷推進深化。

（三）市場格局動態調整：頭部效應下的“冰與火之歌”

隨着行業增速放緩，消費金融行業整體資產負債表波動加劇，部分消費金融公司利潤出現回撤。商業銀行和消費金融公司紛紛發力存量市場，資金供給增加而居民消費信貸增速放緩，互聯網流量平臺話語權增強，不斷壓低合作資金價格。互聯網流量平臺憑藉流量優勢，部分通過旗下小貸公司或消費金融公司自營放款，其餘藉助助貸或聯合貸與金融機構合作放款，部分平臺根據自營生態的數據+模型能力，對推送客戶進行精細分層和前篩，部分平臺只對客戶的年齡、地域等簡單分層和前篩。

隨着流量進入存量博弈時代，金融機構將對互聯網平臺進行分級管控，考量因素涵蓋資產規模、消費者權益保護、自營場景、客戶定價、資產質量、合規風險、盈利能力、公司聲譽、數據治理、信息科技能力及數據安全等。

1、互聯網流量平臺：

生態閉環平臺

包括螞蟻集團、京東科技、度小滿、美團、字節、騰訊等，貸款餘額規模在2000-1萬億+，這些平臺擁有強大的自有流量優勢，在資產規模、品牌影響力和客戶基礎方面具有顯著優勢。它們通常能夠以較低的利率提供貸款，吸引大量客戶，同時保持較低的風險水平。

垂直場景平臺

包括滴滴金融、攜程金融、小米等，貸款餘額規模在200-500億，這些平臺在垂直場景擁有穩定的自有流量，客戶經營也發力較早，對客定價24%以內，同時保持平颱風險可控。

流量科技平臺

包括奇富、信也、樂信、領嶽、小贏、數禾、嘉銀金科、桔子數科等，貸款餘額規模在300-1000+億。靠信息投流、API合作，科技外輸聯合風控等獲取客戶，同時依靠客戶會員體系和雙融擔模式做高定價客羣，使對客內部收益率（IRR）超24%。

流量聚合平臺

包括維信、信飛、微財、衆安、宜信、甜橙等，貸款餘額低於300億，綜合定價24-36%，平臺流量成本比較高，主要依靠高定價覆蓋高風險和高流量成本。

細分深耕平臺

包括OPPO金融、vivo金融、我來數科、小花錢包、同程金融、得物等，貸款餘額在100億以下。其中部分互聯網平臺也有自有生態流量，金融業務只是作爲客戶服務的補充或者起步較晚，擴張比較穩健。

2、金融機構的“覺醒年代”

城商銀行：頭部包括寧波銀行、江蘇銀行、南京銀行等，區域性城商行包括河北銀行、崑崙銀行、青島銀行等。江浙地區城商行頭部效應明顯，受監管新規要求，部分城商行也在加強自主風控能力，壓降合作貸款規模，減少對合作機構的依賴。

民營銀行：頭部包括微衆銀行、網商銀行、蘇商銀行等，其中蘇商銀行個人消費貸款累計投放超4600億元、服務客戶超1700萬。腰部以下民營銀行出現分化，部分股權變更後由國資控股。

消費金融公司：頭部包括螞蟻消費金融、招聯消費金融、興業消費金融等。受《消費金融公司管理辦法》約束，消費金融公司面臨資本實繳10億元以上、主要出資人持股比例50%以上的要求，多家公司增資擴股，如湖南長銀58消費金融、中信消費金融、成都錦程消費金融等，南銀法巴增資至52.15億元，海爾消費金融增資20.9億元，目前仍有9家未達10億元門檻，增資是其未來重點任務。此外，捷信消金重組落地，京東子公司成爲控股股東。

二、監管政策演進：從“框架補漏”到“能力建設”

2024年，監管發佈了多項消費金融領域的監管通知，主要體現三點監管趨勢。

(一)推進行業規範發展

商業銀行：金監局管於2024年2月發佈《個人貸款管理辦法》，此管理辦法是金融機構個人貸款業務的綜合性法規，再次強調對商業銀行的要求：（1）實施全流程貸前、貸中，貸後自主管理；（2）規範合作機構的營銷宣傳行爲；（3）確保息費收取透明；（4）嚴禁不當催收。同時要求商業銀行線上開展業務時需符合《互聯網貸款管理辦法》的規定。

消費金融公司：爲推動消費金融公司提升公司治理水平，強化風險管理，保護消費者權益，2024年3月發佈《消費金融公司管理辦法》，辦法明確，消費金融公司的基礎業務和專項業務，基礎業務包括髮放個人消費貸款、接受股東及其子公司存款、向金融機構借款、發行非資本類債券等；要求構建欺詐風險防控體系，完善反欺詐模型，確保借款人身份數據真實有效；遵循利率市場化原則，建立風險定價機制，合理確定消費貸款利率水平；對借款人貸款授信額度最高不得超過人民幣20萬元；（5）強化公司治理要求，明確股東責任，提升公司治理水平。

小額貸款公司：爲了引導小額貸款公司規範發展，促進小額貸款公司可持續發展，2024年8月，發佈《小額貸款公司監督管理暫行辦法》，辦法明確了小額貸款公司可以通過向銀行借款、股東借款、發債和資產證券化等方式籌集資金；所有利息、費用需合併成綜合實際利率，並折算成年化形式，不得先行扣除利息、手續費等；對合作機構進行名單制管理，降低合作風險。

（二）加強互聯網助貸管理

2024年9月媒體報道，一份《關於加強商業銀行互聯網助貸業務管理的通知》的徵求意見稿在業內流傳，通知要點主要包括：

服務費用：當前助貸服務費結算是以金融機構當月實際收取息費爲結算依據。通知要求商業銀行以每筆貸款結清後實收利息向助貸機構支付服務費，且比例控制在30%以內。旨在從客戶整體收益性上向金融機構傾斜，從而促進金融機構有動力在自主數據獲取、自主品牌管理、自主合同簽署、自主獲客及自主風控等進一步深化。

定價透明：要求金融機構與擔保增信機構約定擔保增信費率不高於貸款利率，助貸機構禁止收取諮詢費、顧問費等不合理費用，推動客戶定價透明從而支持普惠金融發展。雙融擔模式將會面臨很大挑戰，中小助貸平臺盈利能力將會受到巨大挑戰。

名單制管理：要求對助貸、擔保增信機構實施名單式管理與總行級准入審批，並每半年質檢一次，旨在防範助貸業務的潛在風險，後續中小平臺和增信機構面臨較大的調整壓力。

（三）強化消費者權益保護

2024年6月，國家金融監管總局、人民銀行、證監會聯合發佈《關於金融消費者權益保護相關工作安排的公告》，標誌着我國金融消費者權益保護邁入“大消保”新時代，從信息披露、風險提示、營銷宣傳到客戶信息採集使用等多方面進行規範。

2024年12月20日，國家金融監督管理總局修訂發佈《消費金融公司監管評級辦法》，辦法要求消費金融公司評級權重新增消費者權益保護佔比15%，督促消費金融公司提升服務質量與消費者體驗，強化消費者權益保護，壓實了消費金融公司的消保主體責任。

三、2025展望：在不確定中錨定確定性

（一）貨幣政策助力融資環境優化

央行2025年工作會議明確將實施適度寬鬆貨幣政策，適時降準降息，維持流動性充裕，降低社會融資成本，推動貨幣信貸合理增長。寬鬆貨幣政策預期有望降低個人貸款成本，激發購房、購車、教育、旅遊等消費貸款需求。但也需要看到由於宏觀經濟復甦的不確定性和企業利潤增長的滯後性，商業銀行的淨息差壓力，讓商業銀行開始優化資產結構，提升資產收益，從而逐步提升互聯網流量平臺的資金合作價格。

（二）金融機構聚焦自營，苦練內功

消費金融自營業務強調自主獲客、自主運營與自主風控。當前助貸模式下金融機構收益依賴流量平臺，資產穩定性與安全性至關重要。因此，衆多金融機構響應監管號召，全力打造自營能力，涵蓋資金、獲客、風險成本控制及系統、人力、運營建設等方面。如蘇商銀行打造自營產品“升級貸“品牌，大力引進風控與科技人才，提升數據採購成本及自研核心、風控和信貸系統，成爲民營銀行行業標杆。預計2025年更多金融機構將會提升其自營資產比例。

（三）技術變量：AI重構遊戲規則

隨着DeepSeek國產大模型支持開源、調用費用大幅降低以及推理過程公佈，AI在金融行業使用門檻進一步降低和風險解釋性提高。短期來看，AI會成爲重要的提效工具，比如金融機構利用AI賦能智能客服，智能客服替代率衝至70%，人力成本下降25%，以及生成營銷話術、信貸報告與交易文件，解析數據提供決策支持；中期來看，AI和現有的風險決策系統可以融合構建更加智能的自動決策系統，決策系統將不僅依賴於傳統統計模型，還會藉助大模型引擎實現模型解釋、實時反饋和策略調整。

（四）不良資產：成爲新藍海

個人不良貸款規模迅速增長，成爲新藍海。2024年全年不良貸款轉讓掛牌1041單，全年成交的個人不良貸款規模達1583.5億元，同比增長64%，佔不良貸款總成交額近七成。從2024年四季度數據來看，個人消費貸款佔比最高，佔比66%；其次是個人經營貸款和信用卡透支。個人不良貸款增速激增的背景下，從不良貸款回收中挖掘利潤成爲衆多金融機構新目標，預計行業分化也將進一步加劇。

（五）消費者權益保護成核心工作

消費者權益保護關乎企業聲譽與經營，客訴與罰單促使企業積極行動，通過派駐消費專員至合作平臺、成立消保委員會等措施，確保消保問題及時解決。未來，消保工作成效將與貸款規模增長緊密相連，成爲行業發展關鍵考量因素。

總之，消費金融正處於快速變革創新期，場景服務、智能風控、用戶運營及權益保護等方面智能化水平持續提升，行業參與者需精準把握趨勢，應對挑戰，實現可持續發展。【文 陳雪濤】