根據全球市場研究機構TrendForce集邦諮詢調查顯示，今年第一季度NAND Flash市場持續面臨供過於求的挑戰，導致價格持續下滑，供應商面臨虧損困境。

該機構認爲，NAND Flash市場供需結構將有望在下半年顯著改善，包含原廠減產、智能手機庫存去化、AI及DeepSeek效應等因素將推升NAND Flash需求，從而緩解供過於求的局面，預期下半年也將迎來價格回升。

半導體週期正受益於AI需求拉動而上行。

根據SIA數據，全球半導體銷售額（三月平均）截至2024年10月，已連續12個月同比正增長，預示半導體週期正處於上升週期，需求端來看，機構認爲AI帶來的雲端和終端芯片增量需求有望成爲本輪半導體週期上行的主要推動因素。

花旗發表報告指出，中芯國際及華虹半導體均公佈去年第四季業績，由於國內需求回暖，兩間公司收入分別按年增長32%及18%。由於技術遷移持續進行，中芯季內毛利率回升幅度較大，達至22.6%；至於華虹的毛利率爲11.4%，較去年第三季的12.2%有所回落。該行稱，中芯與華虹對近期需求持樂觀態度，主要由於客戶因關稅擔憂而提前下單，並受惠於政策支持。

中芯期望今年取得高於行業平均水平的增長。

芯片龍頭企業港股：

中芯國際（00981）：公司產能利用率已於1Q23階段性見底，3Q24達到90.4%，供需狀況持續好轉。AI拉動先進製程代工需求，中芯國際作爲大陸代工龍頭有望充分受益。需求端，由於先進製程可以同時帶來更快的處理速度和更好的功耗，AI時代雲端算力芯片（如英偉達H100，4nm）和終端SoC（如高通驍龍8Elite，3nm）對先進製程的需求持續提升。供給端，根據TrendForce，中芯國際於2021年開發出N+1，於2022年開發出N+2製程，是大陸少有能夠量產先進製程的企業，公司在大陸先進製程具有較高的議價能力，機構判斷未來本土算力芯片需求有望受益於國產替代而提升，中芯國際有望充分受益於本土AI浪潮。

華虹半導體（01347）：業內人士看來，華虹半導體2024年第四季度付運晶圓數量和售價提升顯示，功率半導體市場正在開啓復甦。公司將繼續推進12英寸工廠的產能建設，重點發展55納米和40納米的MCU技術，並加強高壓功率器件的研發，以更好地滿足汽車和工業市場的需求。作爲全球領先的特色工藝晶圓代工企業，華虹半導體將受益於AI驅動的數據中心建設和功率及電源管理芯片類需求的增長，預計相關領域的市場需求將持續強勁。