上週五市場震盪反彈，創業板指領漲。滬深兩市當日成交額1.72萬億，較上個交易日縮量1048億。板塊方面，AI醫療、雲計算、數據要素、遊戲等板塊漲幅居前，房地產、零售、機器人、旅遊等板塊跌幅居前。截至上週五收盤，滬指漲0.43%，深成指漲1.16%，創業板指漲1.8%。

在今天的券商晨會上，中金公司認爲，部分有望受益於AI應用的行業當前估值性價比高;國泰君安提出，2025年中國股市的投資主線在科技成長。

中金公司：部分有望受益於AI應用的行業當前估值性價比高

中金公司指出，本輪AI行情涉及範圍廣，從上游算力向中下游應用、端側，以及“AI+”領域擴散。不同於此前AI行情交易更多集中於上游算力板塊，本輪行情從上游算力到中下游應用、端側，以及醫療等“AI+”領域均有涉及，在行情早期中上游標的漲幅更大，行至當前下游應用、“AI+”領域體現出了更強的上行彈性。從表現上看，自2023年起核心算力公司漲幅明顯，但應用端等中下游公司表現相對有限，根據中金軟件組觀點，2023-24年基於GPT-4級別的應用沒有達到市場預期，而DeepSeek R1給予工具類應用和Agent應用更多的可能性，應用端有望“百花齊放”。此外，部分有望受益於AI應用的行業當前估值性價比更高，例如醫療等領域近年來調整幅度較大，有望成爲預期擴散領域。

國泰君安：2025年中國股市的投資主線在科技成長

國泰君安表示，此前提出應高度重視中國DeepSeek的突破，其創新標誌着中國AI發展進入重要轉折，其意義不僅僅在於拉近中美AI差異。對證券投資而言，更重要的是商業機會(產業分析的預期得以建立)、社會資本(不缺流動性)與人心共識(冒險精神出現)的凝聚，這是2020-2021新能源牛市之後少有出現的，這也標誌着2025年科技“轉型牛”主線確立的基石。從更微觀的角度看，科技成長風格也會受益於：1)在全球實際利率的下行週期中，中國企業新一輪資本開支有望提速，且在過往緊縮週期中收縮更多的民營科技行業有望領銜。2)國內標誌性的技術/產業突破後，人工智能、機器人、自動駕駛等新興產業開始出現大量跨界湧入，產業滲透率加速擴張。3)“投新、投早、投小、投硬科技”的政策基石與中長期資金的入市，亦將對新興科技帶來預期與流動性的改善。

本文轉載自“財聯社”，智通財經編輯：李佛。