花旗發表研報指，恒生(00011.HK) 未有公佈新的回購計劃，令市場感到失望，短期內可能缺乏催化劑，加上持續的資產質量惡化，可能會影響市場情緒。
不過花旗亦表示，恒生去年盈利表現超出預期，非利息收入穩健且成本控制良好，認爲對2025年市場普通的下行空間有限，因爲最近股市回彈可能會持續推動手續費增長，而AIEA的增長也可能在很大程度上抵消利潤壓力。
在持續去風險化的背景下，花旗相信中國商業房地產的減值可能會有所緩解，而香港商業房地產的減值則可能受到LTV 50%至60%的抵押物支持。花旗給予目標價97元，評級“中性”。(gc/u)(港股報價延遲最少十五分鐘。沽空資料截至 2025-02-20 12:25。)
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