金吾財訊 | 摩根士丹利發佈的中國(包含香港地區)交通運輸與基礎設施行業週報顯示，上週該行業表現分化，部分領域數據及企業業績引發市場關注。北京首都國際機場(BJCHY)2024財年初步業績不佳，淨虧損13.5-16.5億元，遠差於市場預期的5-7億元虧損。據管理層透露信息，摩根士丹利預計2025-2028年其累計利潤約爲20億元，這表明市場普遍預期可能需要進一步下調。同時，該行預計公司在2027年前不會進行股息派發。集裝箱航運方面，春節後集裝箱航運現貨市場表現疲軟。歷史季節性規律顯示，節後生產活動恢復緩慢，會導致該市場走弱。2025年2月相關指數下滑，如上海集裝箱運價指數(SCFI)本週環比下降14.0%，至1759點。此外，新聯盟在2月開始運營，加劇了運力過剩問題，預計未來2-4周現貨市場仍將疲軟，12-18個月內行業前景保守。在運輸流量數據上，國際航空運力達到2019年水平的80%，較上週的86%有所下降；國內運營航班數量同比下降1%，但環比增長2.3%，恢復至2019年的102%。其中，北京、上海、廣東和海南的國內運營航班分別達到2019年水平的121%、102%、106%和106%。快遞業務方面，上週日均快遞攬收量爲4.96億件，環比增長502%，較2024年春節後的包裹量增長25%。從行業板塊表現來看，快遞板塊跑贏運輸行業，周漲幅4.1%；幹散貨航運板塊表現不佳，周跌幅7.7%。同時，人民幣兌美元本週升值0.47%，至7.2607元人民幣/美元；航空燃油價格下降0.2%。摩根士丹利認爲，未來潛在的貿易關稅決策、油輪航運動態以及中美之間的關稅和政策等因素，都可能引發市場情緒變化，影響行業內相關企業的表現。