文丨直通IPO 王非

這家激光雷達公司，赴港衝刺邁出關鍵一步。

距2024年12月簽訂業務合併協議一個多月，TechStar Acquisition Corporation（TechStar，SPAC公司）於2月11日在港交所遞交有關與Seyond Holdings Ltd（圖達通控股有限公司，下稱：圖達通）進行業務合併、進行特殊目的的收購公司併購交易（De-SPAC）的文件，視同IPO申請。

這也意味着，圖達通“借殼”上市，僅一步之遙。按照相關規則，該公司最快將於年底前完成上線，最晚不超過2026年6月底。

成立於2016年的圖達通，在硅谷、蘇州和上海設有研發中心，在寧波和蘇州擁有高度工業化的車規級激光雷達製造基地，其主要產品包括獵鷹（Falcon）K1、獵鷹K2、靈雀E1X、靈雀W、OmniVidi等，可廣泛應用於自動駕駛、低速無人車、智能交通、智慧城市、換電站、車路協同等場景。

作爲一家設計、開發及生產車規級激光雷達解決方案供應商，圖達通主要爲高級駕駛輔助系統（ADAS）、自動駕駛系統（ADS）以及其他汽車及非汽車應用場景提供激光雷達解決方案，客戶包括蔚來、深向、嬴徹科技、陝重汽。截至2月3日，該公司已獲得宏景智駕、摯途科技、Pony AI等另外6家公司的贏單設計，並與易控智駕等多家公司簽訂了合作協議。

此外，圖達通的激光雷達解決方案還成功融入並應用於各種非汽車應用場景，包括高速公路、地鐵及鐵路以及採礦。在“車路協同”方面，該公司已直接參與建設了蘇州高鐵新城一期二期與三期項目、北京亦莊項目、西北首條高等級車路協同路段、桐鄉首個車路雲一體化樣板等項目。

值得一提的是，早在2018年，蔚來資本便入股圖達通成爲早期投資方之一。由此，蔚來與該公司的合作也可謂“水到渠成”。目前，圖達通車規量產超遠距主視激光雷達獵鷹已作爲蔚來NT2.0平臺的Aquila超感系統標配量產交付，搭載在ET7、ET5、ES7、ES8、EC7、ES6、ET5T、EC6等多款車型上。

截至最後實際可行日期（2月3日），蔚來已選擇在其9款車型上採用圖達通的激光雷達解決方案。2022-2023年及2024年前三季度，圖達通來自蔚來的收入分別約爲5880萬、1.10億、1.10億美元，分別佔同期總收入的88.7%、90.6%、92.4%。

根據灼識諮詢的資料，圖達通2023年交付總計超過14.7萬臺車規級激光雷達，2023年ADAS激光雷達解決方案銷售收入全球排名第一，是全球首家實現量產的車規級高性能激光雷達解決方案供應商。於往績記錄期間，該公司向主機廠交付總計超過39.1萬套車規級激光雷達解決方案，其中2024年前三季度累計交付超17萬臺激光雷達。

另據2024年7月，國際權威研究機構Yole Group旗下Yole Intelligence發佈的《2024年全球車載激光雷達市場報告》顯示，中國激光雷達供應商共計拿下全球84%的份額。其中，禾賽以高達37%的市場份額位居總營收第一，速騰聚創緊隨其後佔據21%，圖達通則位居第三，市場份額19%。

港交所相關文件顯示，圖達通的收入來自銷售獵鷹系列激光雷達解決方案、靈雀系列激光雷達解決方案、捷豹系列激光雷達解決方案及其他（主要包括軟件銷售、電子材料銷售及工程服務）。其中，獵鷹系列一直是該公司的主要收入來源，該系列也是圖達通專爲蔚來Aquila超感系統而設計，按需調整後亦可適配其他主機廠。

2022-2023年及2024年前三季度，圖達通來自獵鷹系列的收入分別約爲6503.8萬、1.19億、1.16億美元，佔比分別爲98.1%、98.0%、97.7%；來自靈雀系列的收入分別約爲0、11.5萬、224.9萬美元，佔比分別爲0、0.1%、1.9%；來自捷豹系列的收入分別約爲82.1萬、78.3萬、0美元，佔比分別爲1.2%、0.7%、0；來自其他的收入分別爲44.3萬、147.4萬、53.0萬美元，佔比分別爲0.7%、1.2%、0.4%。

來源：港交所文件截圖

綜合多份資料顯示，2021-2023年及2024年前三季度，圖達通的營業收入分別約爲460萬、6630.2萬、1.21億、1.19億美元；年/期內虧損分別約爲1.14億、1.88億、2.19億、1.30億美元。

來源：港交所文件截圖

2022-2023年及2024年前三季度，圖達通經調整淨虧損分別約爲1.43億、1.37億、7617.2萬美元。截至2024年 9月30日，該公司現金及現金等價物約爲3450.5萬美元。

成立至今，圖達通共完成了五輪融資。除了前文提到的蔚來資本，其投資方還包括高榕創投、淡馬錫、BAI資本、愉悅資本、順爲資本、斯道資本、國泰君安創投等。

相關公告顯示，圖達通的議定估值爲117億港元，TechStar及圖達通已與三名PIPE（上市公司的私募投資）投資者黃山建投資本、富策及珠海橫琴華蓋簽訂了協議，合計款項5.513億港元。其中，黃山建投資本認購3.875億港元，富策認購1.56億港元，珠海橫琴華蓋認購780萬港元。

假設無TechStar A類股東贖回股份，IPO後，圖達通創始人鮑君威將通過旗下High Altos Limited控制公司4.59%投票權，通過Phthalo Blue LLC控制8.07%投票權，通過Enlightning Limited（僱員持股計劃）持股1.08%，通過委託股東持股1.06%，合計控制公司約14.8%投票權；聯合創始人、CTO李義民持股1.69%，TechStar發起人持股1.84%，TechStar A類股東持股8.09%；PIPE投資者中，黃山建投資本持股2.85%，富策持股1.15%，珠海橫琴華蓋持股0.06%。

此外，其他現有股東持股69.52%。其中，蔚來創始人李斌旗下基金HonourKey Limited持股9.15%，淡馬錫旗下Dahlia Investments PTE持股4.82%。

來源：港交所文件截圖

未來，伴隨圖達通順利“借殼”上市，站在背後的蔚來、淡馬錫、順爲、高榕創投等投資方，以及TechStar背後的清科系及倪正東、李竹等人，也將迎來“落袋爲安”的收穫期。