智通財經APP獲悉，國金證券發佈研報稱，2025年醫藥投資格局將因AI醫療崛起與產業跟進而改變，在投資方面應重點關注“AI+醫藥”和創新藥。醫藥板塊2025年一季報後的業績復甦及困境反轉值得關注，醫療AI投資要從長期出發。傳統醫藥方面，政策預期反轉業績壓力可估時將現反轉，把握創新藥出海與國內放量以及左側板塊個股景氣反轉機會。重點標的科倫博泰生物-B(06990)、人福醫藥(600079.SH)、華東醫藥(000963.SZ)、特寶生物(688278.SH)、益豐藥房(603939.SH)。

國金證券主要觀點如下：

本週醫藥生物板塊在申萬各一級行業中表現較強，其中AI相關醫藥標的熱度持續提升。

該行認爲，隨着AI醫療的崛起和產業快速跟進，2025年醫藥投資迎來重大變局，建議重點把握創新成長賽道，“AI+醫藥”和創新藥兩大增長板塊將是2025年醫藥投資的最重要戰場。此外，醫藥板塊在2025一季報後的業績復甦和困境反轉也值得一定關注。近期國內多家醫療服務企業積極接入DeepSeek等AI模型，考慮人工智能技術的快速迭代和國內企業的積極響應，其在醫藥領域的應用有望加速發展;因此，建議繼續加大對“醫藥+人工智能”的佈局力度。該行認爲，AI技術在醫藥產業應用和業績兌現需要一定週期，對醫藥AI的投資重視也應該是從長期維度出發、接軌海外前期進展的，重點佈局長期AI應用價值最大、長期市場空間最廣闊、確定性最大的醫藥細分領域。

醫療服務：

各公司陸續接入Deepseek，助力行業變革。藉助AI技術賦能的醫療服務能夠大規模接待患者，實現隨時隨地的持續供應。其服務水準也能隨着持續訓練而快速提升，目前已達到具有多年臨牀經驗醫生的水平，並且仍在每月不斷進步。行業層面，接入Deepseek可以從效率、成本、等多方面精準化促進行業轉型。

醫療器械：

多家器械企業宣佈接入DeepSeek，AI有望賦能行業發展。人工智能的興起將賦能醫療器械行業發展，通過深度學習、強化學習和垂直領域優化訓練等方式，DeepSeek在打造垂直行業定製化AI引擎方面優勢突出，有望激發數智醫療行業潛能，相關研發佈局的企業有望獲得更強競爭力。

CXO及上游：

AI賦能醫藥研發進展不斷。希格生科宣佈，與晶泰科技合作完成藥物發現的首創新藥管線項目SIGX1094獲得美國食品藥品監督管理局(FDA)快速通道認定，晶泰科技宣佈完成對或然生物(Alternative Bio)的戰略投資。維亞生物AIDD/CADD平臺持續突破，DeepSeek本地部署賦能加速。

藥品板塊：

海外細胞治療再獲進展，Allogen現貨型CAR-T療法100%完全緩解。國內景氣回升，AI進展推動創新藥價值重估;創新不斷，神州細胞PD-1獲批一線頭頸鱗癌。看好本土原研“真創新”類藥企和國際化高水平引進能力領先的藥企標的。建議關注龍頭、出海與創新進展的企業。

生物製品：

AnaptysBio宣佈在研PD-1單抗Rosnilimab在RA(類風溼性關節炎)2b期試驗中取得積極成果。若公司臨牀試驗進展順利，將有利於公司拓寬業務結構、優化產品結構，並豐富完善戰略領域產品線佈局、提升公司核心競爭力，建議持續關注公司研發端進展。

中藥：

板塊業績快報&預告陸續發佈，同時關注未來營銷改革成效。部分中藥公司雖短期業績承壓，但仍看到一些公司在積極進行改革，如營銷模式、考覈機制等，因此庫存改善、營銷改革等舉措後，建議關注邊際趨勢向好的可能性。