路透北京2月24日 - 中國銀行間債市週一早盤現券走勢分化，資金改善提振近期表現持續疲弱的短券回暖，不過長券走軟，在近期資金面持續收斂的背後，基金贖回再現增多苗頭，疊加股市反彈，市場做多人氣的邊際預期或正悄然改變。30年國債期貨主力合約早盤大幅收低0.65%，領跌其他各主力合約，但補跌意味濃厚。

交易員稱，年初以來，資金面持續收斂成爲影響債市的核心因素，但伴隨債市調整，機構槓桿陸續出清，短端和長端或均已來到性價比區間；同時貨幣寬鬆窗口後移而非終結，現券收益率“越上越買”料爲短期策略，不過具體的修復幅度可能依然受限於央行態度。

“隔夜早上價格下來了，對短券還是有支撐的，最近短端調整幅度也確實不小了，”上海一銀行交易員說，“不過11點後隔夜價格又有所反彈，還是要觀察午後的情緒走向。”

北京一券商交易員稱，春節後資金面的持續收斂，導致機構對中長券的預期還是有些邊際變化，另外加上國內股市近期也表現不錯，同時基金贖回出現增多現象，市場負反饋擔憂浮現。

“上週五有一些基金贖回，不過大家槓桿不高，應該還是可控，就是擔心後面出現負反饋呀，”他說，“早上TL（30年國債期貨）跌幅較大，可能是補跌，上週五盤後收益率上了不少。”

從國內市場賣方機構觀點來看，整體上依然看好中國債市。中金公司最新報告認爲，對中國債市而言，當前基本面修復仍面臨內外環境不確定性增多的挑戰，並不支撐債市的大幅調整，年內債市向好的核心支撐不變，短期波動可能只是暫時的，而非趨勢性的。

國盛證券固收團隊報告亦稱，國內基本面尚未強勁回升，當前依然需要低利率呵護，股市科技牛對債市資金擠壓有限，目前階段尚未出現較大規模贖回潮，農商銀行和保險機構等配置型機構快速入場，有助於穩定市場。

該報告並指出，緊資金依然是當前債市主要約束，短期來看，雖然監管多次提示長端利率風險，但也無意利率過度上升引發風險。債市繼續調整空間有限，建議擇機增配，估計本輪調整10年期國債收益率高點或在1.75%左右，目前相距不遠。

10年期國債活躍券240011最新成交在1.7350%，較上日尾盤走升0.75bp（基點）；30年國債活躍券2400006最新成交在1.9150%，持平上日尾盤；1-3年期短期國債收益率則整體下行了0.5個bp左右。

中國股市滬綜指週一早盤略回調收低，機器人概念股現漲停潮。分析人士稱，圍繞科創主題的投資有效激發市場人氣，進而將帶動整體市場進一步上行。

以下爲中國金融期貨交易所國債期貨各主力合約的最新情況：

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(發稿 侯嚮明； 審校 吳雲凌)

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