2月20日，上海嗶哩嗶哩科技有限公司（以下簡稱“B站”）公佈了2024年第四季度和全年未經審計的財務報告。2024年B站全年總營收達268.3億元，同比增長19%。其中，第四季度總營收達77.3億元，同比增長22%。

　　去年此時，在2023年財報電話會上，B站董事長兼CEO陳睿曾給出盈利預期。一年後，B站迎來高光時刻。財報顯示，2024年第四季度，B站實現調整後淨利潤4.5億元，美國會計準則下的淨利潤近8900萬元，這也是其首次實現單季度全面盈利。

　　“2025年將是全新的起點，”在2024年財報電話會上，陳睿重點提到“內容+社區”的發展模式。“因爲我們已經進入盈利狀態，實現了商業正循環，所以B站又增加了新引擎——商業。我們會以社區的健康可持續發展爲長期目標，2025年仍然繼續保持增長勢頭，增加毛利。”

　　站在新的起點上，B站講好商業故事的底氣在哪？

　　全面盈利

　　廣告遊戲優勢突出

　　如果按照業務內容劃分，B站收入分爲四個板塊：增值服務、廣告、遊戲和IP衍生品及其他業務，2024年第四季度，這四個業務收入分別爲30.8億元、23.9億元、18億元和4.6億元，分別貢獻了收入的40%、31%、23%和6%，呈現出收入結構多元的特點。

　　其中，高毛利的廣告業務和遊戲業務收入比例增加，帶動B站毛利潤同比大幅提升，截至2024年第四季度，毛利率連續10個季度環比提升，達到36.1%。

　　廣告方面，憑藉着全鏈路營銷，2024年第四季度，B站效果廣告同比增長超40%。

　　廣告業務增長，是因爲B站的“深度心智”的獨特價值。一方面B站擁有高價值的年輕用戶羣體；另一方面，B站在優質內容方面更爲領先，更容易成爲打動心智的營銷載體。基於此。B站逐步成爲了優質廣告主關注的陣地。

　　事實上，在廣告主看來，B站內容已經形成了自己的護城河。家電品牌徠芬的相關負責人曾在一次採訪中將其總結爲，B站有自己的“三板斧”：更高密度內容的中長視頻、更懂品牌價值和用戶需求的up主以及月均高達190億的互動量。

　　除此之外，今年年初的AD TALK營銷夥伴大會上，B站還發布了涵蓋生態策略、廣告產品、商業技術、度量等方面的一系列營銷工具和策略的升級。

　　一位券商分析師向《證券日報》記者表示，B站商業化路徑已從流量變現轉向深度價值挖掘。未來若能持續優化成本結構，並在激烈競爭中保持社區調性，B站有望成爲品牌年輕化營銷的核心陣地，進一步縮小與頭部平臺的廣告收入差距。

　　遊戲方面，2024年6月份B站上線的新手遊《三國：謀定天下》（簡稱：《三謀》）的火爆出圈，帶動全年遊戲收入達到56.1億元。多位分析師表示，《三謀》有望成爲繼《FGO》《碧藍航線》後，B站第三款超長週期爆款遊戲。

　　陳睿介紹，前五個賽季《三謀》在用戶活躍、用戶留存，以及創造的流水幾個領域，都保持在行業前列。目前，即將迎來第六個賽季的《三謀》，用戶數依然保持穩定。“長線運營一直是B站的理念。我們有長線運營的決心，也有長線運營的能力和經驗。我們有信心，讓《三謀》在未來五年內都貢獻出好的業績以及穩定的運營結果。”

　　優質內容

　　是未來發展核心

　　用戶層面，截至2024年四季度末，有2.58億用戶通過了入站考試，成爲B站的“正式會員”，第12個月留存率繼續穩定在80%。基於此，2024年第四季度，B站日均視頻播放量超48億次，月均互動量超155億次。

　　財報電話會上，B站高管反向提出了一個問題，爲什麼B站成立15年來能保持持續增長？從用戶的角度來看，優質內容是B站不可替代的根基，同時也是他們長期使用B站的理由。

　　內容爲王是亙古不變的真理。以今年春節檔爲例，B站成爲了央視總檯蛇年春晚獨家彈幕視頻平臺，首次直播春晚。除夕當天，春晚直播間30歲以下觀衆佔比爲83%，帶動B站當晚日活再創新高，同比增長20%。晚會回放上線後，觀看人數超過3700萬，引發全球年輕人彈幕打卡“團建”。

　　這不僅證明，B站可以很好地承接全民性的內容，更如B站高管所說“優質內容是所有戰略的中心。優質內容是能夠穿越週期的，是B站進入下一個AI時代的入場券”。

　　B站披露的數據顯示，其自研AIGC工具參與生成的廣告，佔比超過了10%。可以預見的是，隨着AIGC工具的成熟和應用領域的拓展，視頻領域也將迎來新的創作熱潮。

（文章來源：證券日報）