智能算力是新時代典型新質生產力，是推動人工智能產業發展的核心引擎。

當算力博弈進入白熱化階段，智算中心等基礎設施已成爲AI企業甚至國家間的第一個角力場。

2月20日，中國電信臨港信息園區二期項目簽約，擬投資達250億元，打造總建築面積約30萬平方米的超級算力中心，支持萬億參數大模型訓練。

浙商證券指出，運營商IDC市場份額國內前三，上架率有望提升；運營商是國產算力主力軍，智算盈利有望明顯改善；AI爆發同時拉動通用雲計算有望進入成長週期；IDC和雲計算業務爲運營商帶來價值重估。此外，穩增長、高股息，低利率環境下投資價值提升。

高盛發佈研報稱，中國電信運營商已在其各自的雲平臺上部署了Deepseek，並預計將推出更多與Deepseek相關的產品/服務。

預計這些產品/服務未來幾年可能成爲推動電信運營商進一步增長的動力。考慮到Deepseek相關業務仍處於非常早期的階段，高盛認爲目前估算其長期盈利影響的不確定性較大；來自行業的初步反饋表明，隨着客戶對Deepseek的使用增加，雲計算和IDC業務將率先受益。

華泰證券指出，在DeepSeek引領下，國內AI應用推廣的深度和廣度有望進一步加強，應用側更加繁榮，帶動流量及推理算力需求強勁增長，而電信運營商有望從三個維度受益：

1）網：AI應用的繁榮伴隨着數據流量需求的高增長，未來十年運營商來自數據流量的收入增長中樞有望提升；

2）雲：AI雲計算在DeepSeek大模型的賦能下行業景氣度提升，運營商雲業務有望迎來收入的增長及利潤率的改善，同時，數據中心業務有望受益；

3）端：AI與智能終端加速融合，連接需求從“人與人”向“物與物”拓展。

三大電信運營商：

中國聯通(00762)、中國電信(00728)、中國移動(00941)