2024年，梅賽德斯-奔馳集團股份公司（MBG，下稱“奔馳”）營收和利潤雙雙下滑。

2月20日，奔馳發佈了2024年四季度及全年財報。數據顯示，奔馳全年營業額爲1456億歐元，較2023財年的1524億歐元下滑4.5%；息稅前利潤（EBIT）爲136億歐元，較2023年的196.6億歐元下滑30.8%。淨利潤爲104億歐元，較2023年的145.3億歐元同比下降28.4%。

奔馳在財報中提及，受地緣政治衝突、關稅政策及金融環境惡化等多重影響，當前全球經濟與汽車市場的前景仍充斥着不確定性。這些因素可能對奔馳集團的業務發展帶去挑戰。

2024年，奔馳乘用車調整後息稅前利潤降至86.77億歐元，較上財年減少56億歐元，同比減少39.1個百分點，調整後銷售回報率（RoS）爲 8.1%，2023年爲12.6%。銷售回報率越高，說明公司從其銷售收入中獲得的利潤越多，公司的盈利能力越強。

儘管整體銷量下降，奔馳核心車型銷量卻逆勢增長6.5%。同時，奔馳在研發投入依然維持在高位。雖然，這些投資在短期內難以轉化爲實際的經濟效益。不過，車企只有掌握關鍵新興技術，才能造出與衆不同的創新產品，從而放大銷量；通過規模效應，降低生產成本；進而收穫更豐厚的利潤，最終贏得未來。

從賬面看，整個奔馳的現金流相對充沛，這給予了奔馳積蓄力量發展自身的充裕空間。這是因爲乘用車和輕型商務車業務本身有較高現金轉換率（CCR），奔馳的工業業務自由現金流達到92億歐元，工業業務淨流動資產達到314億歐元。

梅賽德斯-奔馳集團股份公司董事會主席康林松（Ola Källenius）表示：“爲了確保公司在未來越發多變的環境中保持競爭力，我們正在採取措施使公司變得更精幹、更迅速、更強大，並從全新CLA起展開包含一系列密集新車型的產品攻勢。”

奔馳方面表示，中國始終是梅賽德斯-奔馳全球戰略中最重要的市場之一，公司將持續加大在華投入。

整體銷量下滑

全球範圍內，奔馳2024年共銷售汽車198.34萬輛，較2023年的204.41萬輛同比下降3%。從區域市場來看，奔馳在北美、歐洲和亞洲等主要市場的營收均有所下降。其中，北美市場營收爲389.17億歐元，同比下降3.9%；歐洲市場營收爲587.64億歐元，同比下降3.8%；亞洲市場營收爲396.43億歐元，同比下降8.6%。

中國地區的銷量也在下滑。2024年，奔馳在中國市場的營收爲231.39億歐元，較2023年的252.84億歐元同比下降8.5%。奔馳2024年在華共銷售汽車68.36萬輛，較2023年的73.72萬輛同比下降7.3%。以單一品牌而論，奔馳勉強保住了中國市場豪車銷冠的位置。

奔馳下滑的銷量去了哪裏？

不是寶馬、奧迪，也不是雷克薩斯、沃爾沃。而是特斯拉、理想、問界、極氪、蔚來，其中不少是近幾年誕生的新造車公司，產品特色就是電氣化，車輛能聯網，支持一定限度的自動駕駛。伴隨產品越發成熟，這些汽車新品牌的售價也在水漲船高，車輛也越發高級，直接和奔馳們的入門級乃至核心級車型成爲了競爭對手。

換句話說，即便面對多種挑戰，承壓之下的中國汽車消費市場韌勁依舊，只不過競爭越發激烈，原本豪華車市場牌桌上的玩家變多了。

奔馳在中國所遇到的挑戰頗具代表性。伴隨智能電動車的技術越發成熟，市場接受程度越來越高，使得消費者重新在定義“豪華汽車”的樣貌，原本的外觀、內飾不再是唯一選擇，消費者開始願意爲車輛聯網、智能駕駛、電氣化帶來的新體驗而買單。

在中國這個全球最大的汽車市場，外資車企曾經憑藉先進技術、成熟的流程管理，以及品牌影響力佔據顯著優勢。在電動化與智能化浪潮下，外資車企的技術及流程管理優勢已不在；在終端市場不斷加碼的折扣力度衝擊下，其品牌地位也正在動搖。

奔馳折射出整個外資車企的集體焦慮。根據國家統計局，2024年規模以上工業企業中，外商及港澳臺投資企業實現利潤總額17637.9億元，下降1.7%。另據麥肯錫測算，外資車企在中國市場經歷了困難的2024年，2025年將更爲艱難。目前外資品牌合計佔中國乘用車市場約40%的份額（與非德系品牌在德國市場的市佔率相當）。麥肯錫預計2025年外資車企在中國市場佔比將很有可能進一步下降至約30%。

據麥肯錫的相關報告數據顯示，中國汽車製造業的利潤率水平從2017年的7.8%，一路降至2024年前11個月的4.4%。同時，全行業利潤總額從2017年的6833億元，跌至2023年的5086億元，跌幅26%，總量萎縮了1747億元。

根據國家統計局，2024年汽車製造業規模以上工業企業營業收入10.65萬億元，營業成本9.33萬億元，實現利潤總額4622.6億元，較上年度下降8%，營業收入利潤率爲4.34%。

面臨中國市場的挑戰，奔馳在華的合資公司取得了不錯的銷售收益回報。

此前，很多車企採用了堤內損失堤外補的策略，即靠走量車型沖銷量，靠高毛利車型保利潤，從而形成組合拳。如今市場競爭日益激烈的情況下，如上的玩法效力越來越弱。

爲了刺激銷量，奔馳採取降價促銷等策略，導致產品平均售價下降，毛利率也隨之降低。同時，不同車型的銷售結構發生變化，一些高利潤車型的銷量佔比下降，而低利潤或虧損車型的銷量佔比上升，使得整體車型組合的盈利能力減弱。

奔馳各車型中，高端車型銷量下降14.2%，從2023年的32.8萬輛降至2024年的28.1萬輛。高端車型在總銷量中的佔比也從16.1%降至14.2%。入門級車型銷量下降13.6%，從2023年的61.9萬輛降至2024年的53.4萬輛。入門級車型在總銷量中的佔比從30.3%降至27.0%。

奔馳方面解釋，下跌的品類主要是高端豪華和新生代豪華，定價中間層的核心產品相較2023年是增長的，核心豪華矩陣年度交付同比增長超6%。即使整個高端市場不景氣，奔馳在百萬以上高端豪華細分市場仍是賣得最多的一家，說明品牌力還是得到高端客羣認可。豪華旗艦車型S級轎車的年度交付量繼續領跑細分市場。

儘管整體銷量下降，奔馳核心車型銷量卻逆勢增長6.5%。從2023年的109.6萬輛增至2024年的116.7萬輛。核心車型在總銷量中的佔比從53.7%升至58.8%。

因2024年車企間激烈的價格戰等諸多因素，經銷商大面積虧損，生存壓力倍增，大批經銷商退網閉店。

此前，奔馳經銷商成規模、成建制退網的傳聞，一度甚囂塵上。對此，北京梅賽德斯-奔馳銷售服務有限公司高級執行副總裁張焱做了澄清，並表示2025年將主動優化網絡佈局，預計在未來2年內與經銷商共同推進低效能網點的優化合並。未來成效如何，則仍需等待市場的檢驗。

據乘聯會統計，2024年新能源乘用車國內市場滲透率達到47.6%，且呈現出穩步上升的趨勢。這也導致了燃油車佔據重要地位的德系豪車奔馳在華優勢減弱，從而銷量遇冷，呈現出較爲明顯的下滑態勢。

持續加大研發及在華投入

放眼全球汽車市場，中國有三個特殊點，其一是最大的汽車消費國，其二是最大的汽車出口國，其三是智能電動汽車的新技術策源地。因爲這三點同時存在，使得中國市場的競爭最爲激烈，同時也在一定程度上引領着全球汽車產業未來的發展方向。

也正是因爲這一點，任何有志於謀求未來格局的車企，都會格外重視中國市場，因爲在這裏可以高手過招，並提前窺視未來技術，從而爲全球佈局佔據先機。

爲了適應中國市場，奔馳推行雙軌戰略（燃油+新能源），北京梅賽德斯-奔馳銷售服務有限公司總裁兼首席執行官段建軍表示，2025年會推進全線產品的智能化升級、服務體驗的數字化升級，加快旗下產品的更新迭代，從而覆蓋不同驅動方式、不同細分市場。

爲在未來的汽車技術和市場競爭中佔據領先地位，奔馳對未來平臺和技術持續投入。

2024財年，研發成本保持在較高水平，全球研發投入97億歐元，2025年會繼續增長。乘用車板塊相關支出達87億歐元，主要投資於技術，尤其是MB.OS智能座艙系統；輕型商務車業務研發支出10億歐元，主要用於對未來更靈活的輕型商務車新平臺的投資，包含純電車型的VAN.EA平臺和燃油車型的VAN.CA平臺等。

這些投資在短期內難以轉化爲實際的經濟效益，成本支出增加，對利潤形成了擠壓。此外，對物業、廠房和設備（PP&E）的投資保持在去年的水平，也反映出公司在資產擴張方面的謹慎態度，但並未能有效緩解成本壓力。

奔馳計劃在2027年將生產成本降低10%。以過去四年取得的重大進展爲基礎，並繼續與供應商密切合作應對材料成本問題，固定成本降低舉措也將持續到2027年。

奔馳方面表示，中國始終是梅賽德斯-奔馳全球戰略中最重要的市場之一，公司將持續加大在華投入。目前，中國研發部門已發展成爲奔馳德國以外規模最大、實力最強的研發網絡，有超過2000名研發專家。2024年10月，奔馳宣佈將與中國合作伙伴共同在華投資超過140億元，而在此前2019年到2023年的五年間在華研發投入達105億元。

在智能電動汽車時代，汽車的核心技術發生快速變化。在這一背景下，掌握關鍵新興技術的企業，能夠放大銷量並降低生產成本；同時，又能夠基於新技術創新產品，收穫更豐厚的利潤。正因如此，加大研發正是當下車企應對挑戰的必由之路。

當然，如何找對技術路線？如何提高研發效率？如何將研發成果轉化爲產品，進而讓消費者買單？這三個問題，不只是對奔馳，也是所有車企的共同挑戰。