智通財經APP獲悉，中信證券發佈研究報告稱，市場成交量上升，主題交易活躍，呈現三大特徵：強勢主題快速輪動、領漲品種從龍頭向中後排切換、政策影響因素增強。建議關注國產化先進製程半導體、AI+、固態電池、俄烏重建四大主題。市場熱度高，交易量突破2萬億，預計沿科技主線展開，重點圍繞機器人、國產算力、雲計算等產業輪動。催化因素包括互聯網企業資本開支擴張、AI應用滲透加速、DeepSeek開源代碼新功能、半導體擴產週期及固態電池技術突破。

重點聚焦：聚焦AI+主線，圍繞AI+產業鏈上下游佈局。重點關注先進製程、Ai+主題。同時，積極關注技術持續進步的固態電池主題、俄烏重建主題。

中信證券主要觀點如下：

A股大勢：市場將逐漸聚焦於產業邏輯清晰、基本面兌現性強的主題。

市場整體呈現出高度的結構化行情，以科技爲代表的機器人、AI+和互聯網相關的主題持續輪動發酵。從外部環境上看，隨着美俄會晤，俄烏戰爭結束逐步提上日程，而特朗普的外交政策對歐洲防務將起到負面作用。從宏觀層面來看，國內經濟平穩回升，政策預期逐步兌現，民營企業家座談會後全國“兩會”漸近，政策影響因素漸強。從資金面來看，市場流動性和活躍性持續提升，日內成交量再次突破2萬億。從事件催化上看，民營企業家座談會後，市場圍繞科技主題持續發酵;阿里巴巴公佈財報，其雲業務的樂觀預期和資本開支擴張帶動市場持續關注AI+主題。最後，從板塊熱度和位置來看，科技主題圍繞着核心敘事邏輯進行，投資週期從主題性投資向產業趨勢投資演進。

主題環境：民營企業家座談會增強信心，市場再聚焦有催化預期的科技主題。

1)民營企業家座談會召開，鼓勵民營經濟發展，科技產業是市場焦點。2025年2月17日(上一次座談會在2018年11月1日)，中共中央總書記、國家主席、中央軍委主席習近平在京出席民營企業座談會。以科技企業爲代表的華爲、韋爾股份、小米、幻方、騰訊、阿里巴巴等多個行業頭部公司負責人蔘會。會上再次強調國家對民營經濟發展的支持，並鼓勵民營經濟持續壯大。市場對會議結果高度關注，並聚焦於座談會的科技產業以及其相關產業鏈。

2)美俄首輪會晤推動俄烏停戰，當前處於新一輪地緣政治博弈的空窗期。2025年2月18日，俄羅斯和美國代表團在沙特阿拉伯首都利雅得舉行會談，推動俄烏停戰。此次會談意圖以犧牲烏克蘭和歐洲的利益爲代價結束戰爭。歐盟和烏克蘭對此次會晤表達出明顯不滿，引發美國與歐盟在防務上的嚴重分歧。中國國務委員、外交部長出席慕尼黑安全會議並會見烏克蘭外長。該行預計新一輪的地緣政治博弈會展開，但是短期處於博弈空窗期。

3)市場交易活躍度持續提升，主題圍繞科技主線展開。上週A股所有主要指數均收紅，兩市平均總成交額1.890萬億元，較前周進一步放大。監控數據顯示，上週融資融券餘額1.880萬億元，場外活躍資金加速進場，主題熱點進入情緒高點期。其次，根據構建的主題流動性指標體系，上週上證50、滬深300、中證1000、中證2000的資金流量指標(MFI)(MA5)以及相對強弱指標(RSI)(MA5)均處於活躍區間。值得關注的是，上週三(2月12日)中證1000、中證2000已達到超買區間，短期存在一定回調風險。

催化因素：DeepSeek開源周、政府部門帶頭加速DeepSeek部署及互聯網企業加大資本開支、中芯國際擴產。

1)DeepSeek開源周開啓，有望進一步催化AI+主題。DeepSeek 將陸續開源 5 個代碼庫，以完全透明的方式與全球開發者社區分享他們在探索通用人工智能(AGI)領域的進展。DeepSeek的低成本、高性能特性帶動AI滲透率全社會加速，隨着開源代碼的逐步發佈，有望進一步帶動各個行業應用的加速發展，以及算力端需求的增長;

2)政府部門加速DeepSeek部署，互聯網頭部公司加大資本開支。多地政府和部門推動DeepSeek在政務領域應用，隨着相關政策的不斷推動，DeepSeek帶動AI滲透率將進一步加速。從去年12月開始字節跳動加大資本開支後，阿里巴巴也在財報中明確提高資本開支。該行預計國產算力產業將迎來高景氣度週期;

3)中芯國際擴產計劃落地。2 月 18 日，亦莊新城 YZ00-0606 街區 0001-2 地塊工業用地項目競拍結果公佈，建設單位爲中芯京城集成電路製造(北京)有限公司，該地塊爲中芯京城二期規劃用地。項目總投資不低於 500 億元，固定資產投資不低於 400 億元，達產年產值不低於 60 億元。隨着AI滲透率持續提升，先進製程產能有望迎來新一輪景氣度擴張週期。

風險因素：

中美摩擦進一步激化，地緣衝突加劇，市場資金淨流出擴大，國內政策落地不及預期。