險資，又出手！

　　來源：中國基金報

　　中國基金報記者 張燕北 孫曉輝

　　日前，險資巨頭中國人壽率隊大手筆投資公募REITs領域，引發市場關注。事實上，隨着公募REITs配置價值凸顯，近期險資頻頻出手，持續加大對公募REITs的配置力度。

　　險資加大公募REITs配置力度

　　近日，中國人壽公告與關聯方設立北京平準基礎設施不動產投資基金合夥企業（有限合夥），一時成爲市場關注焦點。

　　中國人壽公告稱，該公司與北京首景投資有限公司及財信人壽（均作爲有限合夥人），擬與國壽置業投資管理有限公司及北京朗佳私募基金管理有限公司（均作爲普通合夥人）及創弛企業管理合夥企業（有限合夥）（作爲特殊有限合夥人）訂立合夥協議，以成立北京平準基礎設施不動產投資基金合夥企業（有限合夥）（下稱合夥企業）。

　　此次合夥企業全體合夥人認繳出資總額爲52.37億元。其中，中國人壽認繳出資額爲35億元；首景投資認繳出資額爲10億元。國壽置業、北京朗佳、創弛企業管理、財信人壽的出資額分別爲3500萬元、100萬元、100萬元、7億元。

　　據瞭解，這家合夥企業只對基礎設施公募REITs進行投資，覆蓋的產品包括產權類、特許經營權類或經營收益權類及其他類基礎設施公募REITs，重點覆蓋京津冀、雄安新區、長三角、粵港澳大灣區、海南自貿區。

　　中國人壽稱，本次交易是公司以國家戰略爲契機，與合作方強強聯合開展基礎設施公募REITs領域的投資，通過設立合夥企業的形式，以期共同獲取收益。

　　近半年出資近百億元

　　近半年，險資頻繁出手佈局公募REITs。

　　比如，2024年11月上市的招商高速公路REIT中，中國人壽、平安人壽、人保壽險以及紫金財險成爲戰略投資方，險企戰略配售和網下配售份額之和佔總份額比例達14.74%。

　　2024年9月20日，華夏大悅城商業REIT在深圳證券交易所發行上市，成爲我國西南地區首單消費基礎設施公募REITs。該REIT總募集規模爲33.23億元，中郵保險共認購約2.99億元，佔發售總比例的8.99%，是除原始權益人外的第一大戰配投資人。今年1月發行的華夏金隅智造工場REIT，也受到險資青睞。

　　事實上，近年來，保險資金一直是公募REITs非常重要的配置力量，主要通過參與優質公募REITs戰略配售、網下投資以及二級市場擇時交易，保持市場重要基石機構投資人的地位。

　　以2024年爲例，當年共有29只公募REITs成立，合計募資規模超645億元，其中原始權益人之外的其他戰略投資者戰配規模約220億元，僅次於券商，位居第二，合計獲配規模接近50億元，險資戰配中戰配規模最大的爲中國人壽，戰配規模超過15億元。

　　另據Wind統計，2024年險資通過網下發售環節累計獲配金額爲20億元。這意味着上述29只新REITs中，險資通過戰略配售和網下發售環節參與投資近70億元。

　　此外，2024年基金中報前十大持倉披露保險機構數由27家增長至39家，人保壽險、財險、平安財險、利安人壽等多家險企均有參與，泰康人壽、平安人壽、同方人壽等爲前五大保險投資人，持倉規模超過5億元。

　　業內認爲，在投資領域，險資向來以“穩”著稱，而如今REITs成爲其投資新選擇，背後有着多方面原因。

　　政策層面，相關通知的發佈，意在拓寬保險資產配置路徑，盤活基礎設施存量資產，提升直接融資佔比。REITs作爲新興投資工具，爲險資優化資產配置結構提供了新方向。市場環境上，利率下行使得傳統固收產品收益漸低，險資投資收益率承壓，轉向權益類投資成爲必然，REITs作爲穩健的權益類資產備受青睞。同時，資產荒下優質標的稀缺，REITs爲險資開闢了新投資渠道。

　　此外，REITs通過規範投資退出渠道，縮短回收週期，優化實體經濟運營，降低企業槓桿率，促進資金在實體經濟內良性循環，確保資金精準投向實體，這也是險資選擇它的重要原因。

　　另據中金公司調研結果顯示，99%的受訪投資者考慮維持或增加REITs配置，其中七成投資者考慮加大配置力度。保險公司、公募FOF和私募機構均計劃提高REITs的配置比例。

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責任編輯：楊紅卜