投資摘要：全球合規霧化龍頭，HNB打開成長空間全球新型菸草市場：具備減害屬性的捲菸替代品，市場空間廣闊新型菸草市場：以合規市場統計，2023年全球新型菸草規模約769億美元，其中HNB與電子煙爲兩大核心品類，佔比45%/28%。2024H1全球無煙菸草用戶數1.0億人，在菸民中的滲透率僅8.1%，菸民轉化率仍有較大提升空間，基於減害性特徵對傳統菸草形成替代，新型菸草是滲透率快速提升且成長空間廣闊的...
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