智通財經APP獲悉，中國銀河證券發佈研究報告稱，Deepseek掀起AI醫療熱潮，提升醫藥板塊估值。2025年1月Deepseek R1版本發佈，引發低成本高質量AI應用熱潮。醫療作爲AI應用的最重要、最具潛力的場景之一，其核心主要在於AI大模型推理能力與醫療大數據的共振，業內醫藥公司快速開展deepseek本地化應用部署、專業大模型後性能大幅提升，AI將拉大行業龍頭與追隨者差距，有利於核心業務份額提升，同時AI應用衍生出新的服務和功能，爲行業長期發展帶來增量。

中國銀河證券主要觀點如下：

Deepseek掀起AI醫療熱潮，提升醫藥板塊估值。2025年1月Deepseek R1版本發佈，引發低成本高質量AI應用熱潮。醫療作爲AI應用的最重要、最具潛力的場景之一，其核心主要在於AI大模型推理能力與醫療大數據的共振，業內醫藥公司快速開展deepseek本地化應用部署、專業大模型後性能大幅提升，AI將拉大行業龍頭與追隨者差距，有利於核心業務份額提升，同時AI應用衍生出新的服務和功能，爲行業長期發展帶來增量。從AI醫療應用方向看，新藥研發、設備智能化、診斷服務、體檢服務(本質也是診斷服務)預計均會快速推進，有望持續提升醫藥板塊估值。

人工智能增強大數據推理能力，結合專業數據庫提升價值。AI技術使得生物醫藥行業範式由“經驗驅動”向“數據驅動”革新，該趨勢體現在諸多方面。在新藥早期研發領域，AI能夠提高研發效率，推動藥物更快進入臨牀;在診斷服務領域，人工智能通過多維度賦能各細分方向，精準輔助診斷;在醫療服務與醫療信息化方向，人工智能能夠實現各類醫療場景賦能，促進創新應用加速落地。

多維度視角看Deepseek應用，對醫藥產業影響深遠。

1)歷史視角：AI技術奇點降臨，或將導致生物醫藥行業範式革新，由“經驗驅動”向“數據驅動”革新;

2)經濟視角：大數據處理能力攀升，新需求驅動行業擴容，我們預計醫療數據處理能力躍遷能夠爲全球醫藥生物市場帶來近400億美元/年的直接增量，而遠期隨着精準醫療等更多需求釋放，行業或將釋放更大數量級的服務生態市場;

3)產業視角：行業龍頭強化剛性壁壘，核心業務市佔率趨於提升，臨牀數據的閉環始終是企業護城河，設備智能化需持續臨牀數據反饋優化算法，而頭部企業憑藉龐大設備裝機量形成數據獲取閉環，中小廠商難以突破數據規模瓶頸，智能化升級的成本或進一步強化規模效應。

4)投資視角：醫藥資產流動性改善，估值中樞有望抬升，基於AI醫療概念板塊流動性與估值擴張形成“資金流入-價值發現-再配置”的正向反饋機制，板塊估值中樞抬升得以支撐。

風險提示

宏觀經濟壓力增大致醫藥消費能力增長不足的風險;創新藥醫保支付等政策不及預期的風險;地緣政治帶來的全球訂單轉移風險;集採或收費降價超出市場預期的風險。