金吾財訊 | 中金髮研報指，2025年2月21日盤後，恒生指數公司公佈了其定期的季度指數調整結果（此次審議考察日截至2024年12月31日，一般在考察日期後的8周內公佈）。恒生系列指數調整：恒指未調整；恒生國企納入中通快遞-W(02057)與百濟神州(06160)；恒生科技納入騰訊音樂-SW(1698)與地平線機器人-W(09660)。資金流向測算：關注對百濟神州、中通快遞-W、騰訊音樂-SW與地平線機器人-W等的正面影響；對李寧、中國生物製藥、東方甄選以及衆安在線等的負面影響。基於Bloomberg彙總，追蹤恒生指數ETF資金規模約爲314.9億美元，追蹤國企和恒生科技指數的ETF規模分別約爲68.1億美元和220.8億美元。結合上述成分和股權重變化，進一步結合個股過去3個月日均成交額，該行測算被動資金變化可能帶來的影響：1) 恒生指數：此次指數成分並未調整，但由於權重變化導致被動資金流入所需時間最多的是恆安國際、工商銀行與香港中華煤氣，該行預計將分別帶來315萬、9,447萬與630萬美元的被動資金流入，流入時間分別約爲0.45天。資金流出中，中信股份、阿里巴巴-W與滙豐控股由於權重降低導致被動資金流出最多，流出時間分別爲1.2天、0.6天與0.5天。2) 恒生國企：被動資金流入所需時間最多的是本次被納入的百濟神州與中通快遞，該行預計將帶來8,850萬與4,902萬美元流入，流入時間分別約爲2.7天與1.7天。資金流出中，中國生物製藥與李寧現有0.35%和0.39%的權重將帶來約2,383萬與2,655萬美元的被動資金流出，流出時間分別爲1天與0.6天。3) 恒生科技：被動資金流入所需時間最多的是本次納入的騰訊音樂-SW與地平線機器人-W，該行預計將帶來1,546萬與7508萬美元流入，流入時間分別爲33.1與3.3天。資金流出中，衆安在線與東方甄選現有0.46%與0.23%的權重將帶來約1.01億與5,079萬美元的被動資金流出，流出時間分別約8.4天與1.4天。該行指，對於港股通標的調整預測，27支可能符合納入港股通條件：英諾賽科、華潤飲料、中信金融資產、健康之路、毛戈平、陸控、衛龍美味、萬國黃金集團、一脈陽光、晶苑國際、首程控股、小菜園、國富氫能、越疆、同源康醫藥-B、訊飛醫療科技、重塑能源、中創新航、獅騰控股、佑駕創新、鷹君、西銳、德翔海運、多點數智、香港中旅、方舟健客和華昊中天醫藥-B。

25支可能被移出港股通：包括周大福創建、科濟藥業-B、來凱醫藥-B、知乎-W、亞洲水泥(中國)、創新奇智、天虹國際集團、SOHO中國、惠理集團、雅居樂集團、天倫燃氣、美東汽車、新特能源、旭輝控股集團、創夢天地、希瑪醫療、宜明昂科-B、奈雪的茶、百果園集團、綠景中國地產、科笛-B、高視醫療、馬可數字科技、京基金融國際和君聖泰醫藥-B。