路透上海2月24日 - 人民幣兌美元即期CNY=CFXS週一早盤高開後震盪反彈觸及三個月新高，離岸CNHCNH=D3亦大漲並刷新逾三個月高點，中間價則下探至逾一週新低，和路透預測偏離擴至逾750餘點，表明監管仍繼續釋放維穩信號，助力人民幣中間價恢復彈性。

市場人士表示，德國大選並未超出市場預期，而市場對美國經濟前景預期出現變化，關稅衝擊的擔憂則小幅減弱，加上美俄談判有些進展，美元承壓，國內資本市場情緒繼續轉好，人民幣面臨的內外部環境均得到改善，這有利於人民幣階段性回升。

“德國大選沒什麼意外，而且大家對特朗普的關稅有些存疑，另外美國經濟數據沒有之前那麼強，美元有些壓力，人民幣和其他非美一樣反彈，表現中規中矩，”一中資行交易員稱。

另一外資行交易員表示，“短期我還是願意跟隨做空美元/人民幣，美元/人民幣即便觸碰7.2關口，我也不覺得意外。”

中金公司外匯團隊最新周度展望認爲，本週需繼續關注美國關稅、美俄談判等風險事件的變化，以及境內權益市場表現。近期上述風險事件對非美貨幣的影響整體偏向積極，若風險情緒延續改善，穩匯率政策力度減輕，人民幣匯率有望延續小幅升值趨勢。

興業研究表示，當前市場主要交易邏輯是國內股債匯聯動，短期人民幣還將維持區間震盪行情。區間下限主要由套息交易驅動、中間價把控幅度，而倘若未來中美談判傳出利好，或者外資對A股的增持更加積極，可能推動區間上限進一步上移。

瑞銀最新觀點指出，在美國貨幣和貿易政策不確定性加劇的情況下，短期內中國政府將較爲重視穩定人民幣匯率。假設4月後美國對中國商品進一步加徵關稅，預計到2025年末人民幣匯率小貶至7.6關口。“對購匯和結匯部分敞口考慮靈活套保，切勿‘賭方向’。”

上週美國公佈的商業活動跌至17個月以來最低，表明企業和消費者越來越受到特朗普政府政策的影響。而2月份美國消費者情緒降幅超過預期，創15個月新低，顯示通脹預期急劇上升。

聯邦基金利率期貨交易者目前的定價是年底前降息48個基點，高於上週五早些時候的約 42個基點和上週初的36個基點。這表明，美聯儲今年將進行第二次25個基點降息的預期不斷升溫。

另外交易商仍在關注特朗普政府對貿易伙伴徵收關稅的計劃；而下一個重要的美國經濟數據將是本週五公佈的1月份個人消費支出物價指數，這是美聯儲首選的通脹指標，可能爲美聯儲何時恢復降息提供新的線索。

全球匯市方面，歐元週一上揚，此前德國反對黨保守派一如預期贏得大選。美元則延續跌勢，因對美國經濟增長前景的擔憂加劇。FRX/CN

北京時間11:26，人民幣兌美元CNY=CFXS即期報7.2327元，盤中最高觸及7.2278元，創2024年11月29日以來新高，上日收報7.2554元，夜盤終報7.253元。今日人民幣兌美元中間價CNY=PBOC報7.1717元，上日爲7.1696元。截至目前人民幣即期成交量CNYSPTVOL=CFXT爲244.02億美元。

海外無本金交割遠期外匯(NDF)CNYNDFOR=市場上，美元/人民幣一年期品種CNY1YNDFOR=最新報在7.056元, 上日尾盤爲7.0739元。香港的離岸人民幣兌美元即期CNH=D3最新報在7.2306元, 盤中最高觸及7.2264元，創2024年11月19日以來新高，當前匯價與在岸即期價差倒掛21點，上一交易日尾盤報7.254元。（完）

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(發稿 張金棟；審校 吳雲凌)

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