金吾財訊 | 攜程集團(09961)盤中一度升近6%，高見542港元，截至發稿，仍漲2.63%，報526港元，成交額12.62億港元。方正證券表示，作爲我國OTA龍頭，攜程憑藉內生培育出的強大地推團隊和客服系統領先行業，輔以外延收購實現全業務板塊、產業鏈和跨市場佈局，牢握國內中高端流量及高星高線酒店供應鏈資源。2023 年，公司收入/Non-Gaap 淨利潤分別爲446/131 億元，遙遙領先於其他競對，2024 年前三季度，公司收入同增19%，盈利能力持續改善。且海外品牌Trip.com 處於快速增長期，盈利能力即將兌現。
該行預計公司2024-2026 年收入爲527/612/704 億元，同比分別+18%/+16%/+15%，Non-Gaap 歸母淨利潤分別爲174/200/231 億元，同比分別+33%/+15%/+15%，當前市值對應2024-2026 年PE 分別爲19/16/14X（Non-Gaap 口徑），維持“推薦”評級。
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